海通策略：上周资金净流入79亿元 前一周流入597亿元

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　　【海通立体策略】上周资金净流入79亿元（荀玉根（分析师）、郑子勋（分析师））

　　来源：股市荀策

　　　　上周资金入市及情绪指标总结

　　10月第三周资金入市合计净流入79亿元，前一周流入597亿元。资金流入方面，融资余额增加54亿元，公募基金发行增加361亿元，ETF净申购72亿元，沪深股通规模减少140亿元；资金流出方面，IPO融资规模176亿元，产业资本净减持30亿元，交易费用61亿元。

　　短期情绪指标处于05年以来中位，长期情绪指标处于05年以来中位：短期情绪指标主要看换手率和融资交易占比，最近一周换手率（年化）为225%，较前一周的268%下降。2005年以来换手率的高点、低点、均值分别为1719%、87%、356%，当前处在历史上由低到高40%的分位；最近一周融资交易占比为8.0%，较前一周的8.93%下降。2016年以来融资交易占比高点、低点、均值分别为11.94%、5.32%、8.86%、当前处在历史上由低到高45%的分位。长期情绪指标主要看大类资产比价，一看价格对比，最近一周A股风险溢价（全部A股PE倒数减十年期国债收益率）为1.18%，较前一周的1.04%上升。2005年以来风险溢价的高点、低点、均值分别为4.78%、-2.66%、1.75%、当前处在历史上由低到高32%的分位；二看收益率对比，最近一周沪深300股息率/十年期国债收益率为0.67，较前一周的0.65上升。2005年以来数值的高点、低点、均值分别为1.03、0.08、0.62、当前处在历史上由低到高51%的分位。

　　资金入市及市场情绪指标

　　　　每周资金入市合计

　　最新一周资金净流入79亿元，而前一周净流入597亿元（皆未统计银证转账数据）。

　　　　资金流入指标1：个人投资者

　　投保基金公司的银证转账数据只公布到2017年6月，之后的数据用证券业协会的证券公司客户交易结算资金来统计，20Q2余额为16400亿元，较20Q1上升700亿元。

　　　　资金流入指标2：机构投资者

　　最近一周偏股型基金新发行增加361亿元，20年累计发行15805亿元。

　　　　最近一周ETF净申购现金规模为72亿元，年初至今为277亿元；其中科技成长类ETF为34亿元，年初至今479亿元。

　　　　资金流入指标3：融资余额

　　最近一周最后一天融资余额14292亿元，较前一周增加54元。

　　　　资金流入指标4：沪股通和深股通

　　最近一周沪港通和深港通资金流出140亿元，而前一周流入111亿元。

　　　　资金流出指标1：IPO融资

　　最近一周IPO融资规模为176亿元，前一周为74亿元。

　　　　资金流出指标2：产业资本净减持

　　最近一周产业资本净减持31亿元，前一周净减持68亿元。

　　　　资金流出指标3：交易费用

　　最近一周交易费用（包括交易佣金和印花税）为61亿元，前一周为91亿元。

　　　　市场情绪指标1：换手率

　　2005年以来周换手率（年化）高点、低点分别为1719%、87%、均值为356%，最新一周为225%，处在历史上由低到高40%的分位，较前一周的268%下降。

　　　　市场情绪指标2：融资交易占比

　　2016年上证综指2638点以来融资交易占比高点为11.94%，低点为6.71%，最新一周融资交易占比8.00%，处在历史上由低到高45%的分位，较前一周的8.93%下降。

　　　　市场情绪指标3：涨停股个数占比

　　2005年以来涨停股个数占比（五日平滑）高点、低点分别为24%、0%，均值为1.51%，最新一周为1.3%，处在历史上由低到高59%的分位，较前一周的2.5%下降。

　　　　市场情绪指标4：基金仓位

　　根据WIND统计，股票型基金仓位2010年以来处于75-92%区间，截止最近一周股票型基金仓位为88.1%，较前一周的88.2%下降；混合型基金仓位处于47-78%区间，截止最近一周仓位为63.7%，较前一周的64.2%下降；偏股混合型基金仓位处于67-90%区间，截止最近一周仓位为83.8%，较前一周的84.4%下降。（注：测算值可能和实际值有偏差）。

　　　　市场情绪指标5：风险溢价

　　2005年以来A股风险溢价（全部A股PE倒数减十年期国债收益率）高点为4.78%，低点为-2.66%，最新一周风险溢价为1.18%，处在历史上由低到高32%的分位，较前一周的1.04%上升。

　　　　市场情绪指标6：股息率/利息率

　　2005年以来沪深300股息率/十年期国债收益率高点为1.03，低点为0.08，最新一周沪深300股息率/十年期国债收益率为0.67，处在历史上由低到高51%的分位，较前一周的0.65上升。

　　　　风险提示：资金入市规模为大致估算，仅供投资参考。

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