“牛市旗手”券商板块现涨停潮 释放哪些信号

　　5月14日，A股券商板块集体异动上涨，券商etf基金（512000.OF）涨超7%。

　　其中，创业板权重股东方财富（300059）（300059.SZ）上涨12.79%，另有浙商证券（601878）（601878.SH）、中金公司（601995）（601995.SH）、中信建投（601066）（601066.SH）等10只券商股涨停，龙头中信证券（600030.SH）亦大涨7.66%。

　　在同花顺（300033）证券板块的49家券商中，申万宏源（000166.SZ）的涨幅最低，但仍达到了4.33%。

　　消息面上，券商板块近期并无明显利好，此次集体走强或与市场风格“高低切换”相关。14日，此前曾一度领涨的医美、钢铁、煤炭等板块纷纷下跌，资金流向持续疲软的证券、保险、军工等板块，体现出明显的跷跷板效应。

　　也有机构投顾表示，券商板块异动往往代表着新一轮的行情开启，自春节后核心资产下跌带动指数下行，至今横盘已经两个多月，券商板块集中拉涨可能预示着市场反弹。

　　值得一提的是，近大半年来，证券板块的走势都不理想。自去年7月8日的高点，截至昨日收盘，同花顺证券板块指数整体下跌了23.1%。

　　对此，开源证券表示，券商板块自去年9月开始持续跑输指数的原因在于边际交易层面，机构化及机构头部化趋势、中证金减持、券商弹性弱化共同影响，而背后核心是估值未与ROE匹配。目前头部券商估值基本见底，ROE/PB比率接近银行龙头股。

　　财信证券亦指出，今年以来证券行业持续调整，且2020年末以来证券行业二级市场解禁、减持、再融资等事件对投资者情绪及短期股价层面造成负面影响，券商板块目前估值处于历史底部位置，具有一定的安全边际。

　　资料显示，2020年上半年，浙商证券启动定增项目，拟募集不超过100亿元。不过，此次定增至今仍尚未完成。公司股价也从2020年7月10日的最高点21.25元/股，下跌至昨日收盘的11.15元/股，接近腰斩。

　　2月27日，中信证券曾抛出总金额不高于280亿元的配股预案，后一交易日公司股价即大跌5.98%。事实上，自2021年初至昨日收盘，中信证券的股价合计下跌了19.63%。

　　5月6日，中金公司跌停，南京证券（601990）（601990.SH）大跌9.38%，巧合的是，两家券商在当日同时迎来了巨量解禁。

　　不过，从业绩上看，2020年，A股券商表现不俗。同花顺iFinD数据显示，去年全年，证券行业49家上市公司共实现归母净利润1566.36亿元，同比增长36.44%。其中，有44家实现正增长。

　　今年一季度，各家券商的业绩出现分化。当季度，仅31家券商的归母净利润同比实现正增长，其中，兴业证券（601377.SH）以340%的同比增长率位列第一，中信证券的归母净利润同比增长26.7%，另一龙头券商中信建投的归母净利润则出现了同比下降的情况。