杀跌不算过度 新股“空窗期”将至

　　上周五a股大幅震荡，沪综指跌0.24%至3285.41点，当天波动幅度高达4.2%。此外，深综指收盘下跌0.57%，中小板综指跌0.3%，创业板综指涨0.18%。

　　大盘周五最后半小时的杀跌既快且狠，似乎有些“图穷匕见”意味，然而笔者却认为问题暂不大，因股指创出新高后本就极易回拉，顶多只能说尾市杀跌有些过度而已。而且，在目前这一特定时间节点上，上周五较大幅度杀跌也不能算过度。因本周将有大量ipo，市场易出现强烈兑现冲动。

　　大幅杀跌与政策面可能也有部分关系。近期新华社针对股市的“公开信”已连发了4封，在股指又创出新高后，“多疑”的那部分投资者完全有理由猜疑新高或将招来“第五封信”，这个因素也可能诱发额外抛压。

　　目前市场的“二八”阵营仍比较对立，周五上午创业板等小票表现较好，但上午稍晚中国交建等开始发力，这就使得热点稍稍转向大票。到了下午，中国人寿等又开始发力，彼时所有大票几乎全被带动。然而最终大小票走势均不佳，最后半小时齐齐跳水，盘面已稍现恐慌。

　　就当前局势看，由于不少“二”类个股涨幅已较大，而“八”类个股又调整了不少，客观上已使得主流机构很难继续 “强迫”投资者“割小票换大票”。不过，本周市场格局可能暂有利于大票，这一方面与周五盘后证监会所释出“50etf期权于2月9日试点”消息相关，另一方面与本周新股大量发行相关。

　　50etf期权消息显然是有利于大票的，纳入期权标的后其正股活跃度自然得到提升。此外，大市值股中的券商股还将直接受益于期权消息。最后，期权推出或将部分倒逼权重股率先实行t+0.

　　在ipo方面，许多投资者可能会抛股套现后打新，相信这一因素将对小票构成更大压力，因持大票者可通过 “融资购入大票并将手中的大票抛售”这一腾挪手法参与新股申购，而持小票者无法效仿。

　　本周大盘延续震荡的概率较大，操作方面，本周前两天相对简单，参与新股申购当无大碍，下半周比较令人费神，需要视届时情形而定。一般而言，若个股跌得较多，投资者下半周或可放弃继续打新，趁机低吸应为不错选择。

　　本周新股申购高峰后，股指再涨机会应较大，因这次新股发行后，去年的“100家额度”差不多用完，接下来新股就应属于2015年额度，这或会有个酝酿期。此外，接下来所发新股应补上2014年的年报 ，即有机会出现“空窗期”，这种机会不宜放过。

　　未来大票、小票均有机会，偏爱大票者应以金融、地产等为主，因物价低迷已使得降准或降息机会更大，此类品种受益比较直观。就偏爱小票的投资者来说，一定得认真研究具体个股的基本面，要不然容易被其中主力玩于股掌之间。