和信投顾：三大股指地量呈现弱势特征

　　周四深沪A股市场总体呈现回落走势，从收盘来看，上海综指、深圳成指、创业板指数均以阴线报收，并保持同步破位10天均线，而量能方面深沪日成交额为3570亿元，为近期的一个地量水平。

　　和信策略研究报告在同一时提醒市场量能因素或制约市场反弹，而市场走势显示：市场在反弹过程中始终难以出现量能配合，这是导致近两日市场回落的最直接因素。从周四盘面情况来看，“闪跌股”开始出现，比如融钰集团(002622)、中南文化(002445)、北讯集团(002359)、冀凯股份(002691)等，盘中突现大单直致跌停收盘，此现象在今年初出现过，目前再现，对市场当日人气影响负面，而不确定性因素需要投资者谨慎。

　　从今日行业表现方面，今日采掘服务、化工合成材料、化学制品、基础化学、物流行业板块为涨幅前五名，分别有1.08-2.8%的涨幅；跌幅行业中，机场航运、医药商业、医疗器械服务、饮料制造与化学制药处于下跌行业板块前五名，分别有-1.66%至-1.28%的跌幅，从行业板块总体情况来看，下跌板块多于上涨板块，表明当日市场空头占优。

　　图1：深圳成份指数日K线运行轨迹情况

　　注：依据来源于深圳证券交易所行业数据绘制 和信研究

　　从近期市场各类资金变化来看，可能明显看到市场资金依然较为谨慎。研究跟踪2018年5月以来各类市场资金变化(5月8至17日)发现，时间区域内市场主力资金出现了持续净流出情况，据互联网CHOICE数据显示：5月17日，主力资金净流出为172.34亿元，为近10日最高。从市场日均量能变化来看，平量4000亿左右的反弹量能，显示参与者减少，而17日市场总体量能3500亿左右，显示存量博弈市场行为依然体现明显。上海综指反弹过程受到60天线压制，加之量能不足，出现回落是正常的。

　　技术因素来看，今日的深沪股指下跌，是由于量能与日线技术指标过高所引发，但从周、月技术指标角度来看，其仍有博弈，但市场多空博弈的关键是量能，市场各类资金运行中的配合有限情况下，市场总体弱势与个股机会或将减少。

　　总体来看，在近期市场反弹过程中，我们跟踪发现近期量能指标配合较为薄弱，使得市场反弹一波三折，今日回落是量价指标不佳所致，同时，市场其它因素也须引起重视，比如“闪跌股”是否扩散、权重股能否稳定等。研究认为，市场强弱的判断主要是后续量能指标较为关键，更是研判市场的重要因素。因此从投资策略来看，稳健投资者密切关注市场量能指标的变化，而短线投资者在保持适量原则的基础上，逢低适量参与即可。目前存量博弈及震荡或品种上宜控制仓位，同时密切观察内外因素的演变与市场时点变化。

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