融资盘恢复净流入 较前周五增约70亿元

　　上周沪指涨3.10%，创业板指数大涨6.10%，两市日均成交金额较前周大幅增加29%。两市融资余额至上周五约为7619亿元，较前周五净流入约70亿元，增幅约为0.92%，其中沪市融资盘净流入48亿元，深市融资盘净流入约21亿元。全周流入相对均匀，上周一、上周二合计净流入36亿元，上周三、上周四合计净流入40亿元，上周五净流出约6亿元。

　　上周创投概念继续一马当先，并带动同样超跌的TMT科技板块全面反弹，高送转、壳资源等概念也获追捧，超跌+科技成为当周最活跃的热点。此次由上海科创板点燃的创投概念行情已很大程度接近2013年8月启动的上海自贸行情，已经从小级别的热点炒作延伸为中大级别的事件题材炒作。热点的扩散有利于提升市场的风险偏好和交易情绪，人气逐步活跃有利于其他科技股、超跌股获得抄底资金的支持。市场从原来的二八效应转为八二效应，成功纾缓了上市公司股东股权质押的流动性困难。

　　上周融资盘净流入约70亿元，是继前周净流入22亿元的连续第二周净流入，也是今年6月以来的首次双流入，显示前期市场的悲观情绪已被部分扭转。持续叠加的救市政策成功的改变了市场的中短线预期，场外资金流入较为明显。场内资金也因为盈利效应的出现和负债质量的回升，而逐步恢复活跃。

　　上周市场平均维持担保比例的日均值为245%，较前周的238%大幅回升。其中上周五的249%已接近安全线250%，较10月18日的历史最低位215.6%回升了15%，同期创业板指数上涨16%，中证500上涨15%。由此可见，维保比例的波动与中小创和超跌股相关度更高，市场投资者的持股方向大多是近三年来二八分化当中的八类或超跌严重的中小创个股。

　　自今年5月30日维保比例跌破250%后，融资盘持续22周净流出，负债质量低的融资盘不断面对强平压力而不得不减仓流出。反弹四周，上周回升到245%后，被动性偿还压力明显改观，融资市场已进入多空平衡区域。若后期维保比例能稳定在250%以上，融资市场有机会进入一轮增仓周期，流入方向估计会是以超跌或中小创个股为主。同理股权质押市场也如是。

　　上周融资买入额为1678亿元，日均值为335亿元，较前周日均值大幅增加35.45%。上周融资买入额占融资余额比为4.22%，较前周的3.20%明显增加。融资买入占成交比为8%，较前周的7.7%有所上升。上周场内超跌及题材股炒作漫延，人气活跃，盈利效应明显，融资盘开仓力度大增。

　　上周偿还额为1608亿元，日均值为321亿元，较前周日均值增加32.16%，偿还升幅小于融资买入升幅，平均维保比例在245%附近波动，超跌股反弹明显，部份融资盘被动性偿还减少。部份融资盘在强势股上快进快出，滚动操作。

　　后市研判：超跌股反弹行情方兴未艾，中间或有反复，投资者可继续逢低关注超跌股和中小创个股的反弹行情。

　　(文章来源：羊城晚报)