2019年私募冠军最新操盘策略出炉： 空仓观望 静候危机过去再入场

　　我从1996年初入股市至今已有25年时间，投资逻辑是基于基本面的择时和波段交易。

　　在此次全球股票市场剧烈波动中，给我最大的感受可能就是当暴风雨来临，最佳选择是“君子不立危墙之下”，第一时间出来避险很重要的。市场永远不缺机会，保存本金，才能在危机过后赢来大的机会。

　　例如，在2018年“通杀”行情下，我们随着行情演变也逐步防御，当年整体累计净值维持在2%的的正收益。2019年年初我们判断市场见底，大力进场参与了一季度行情，取得了不错的收益，进入去年下半年，因为预期市场可能会有二次探底的过程，所以操作上会偏谨慎，稳健型产品以轻仓为主，仅一些激进型产品会做一些主动操作，但得益于对某些投资机会的精准捕捉，旗下代表产品去年实现了14倍的累计收益，并取得了2019年年度私募冠军。但步入2020年以来，因为我们判断市场可能会走成V型走势，所以年初仓位并不重。后来随着新冠肺炎疫情和全球股灾的到来，我们一直采取了稳健的操作思路。今年截止目前，我们整体大致净值涨5%左右。现在我们还在空仓观望，等危机过去再开始布局。

　　就我个人理解来看，虽然此次暴跌的导火索和2008年的次贷危机、2015年A股去杠杆不同，但每次股灾之后都会带来一次很不错的中长线买入机会，这点在此前股灾中都是得到验证的，也是大家最应该关注的焦点所在。就全球市场而言，我认为需要密切跟踪评估三个因素，一是国外疫情什么时候能见到波峰，二是有没有特效药出现来彻底抑制疫情，三是疫情对全球经济到底影响有多大。 在我的预期中，美股跟港股目前经过短期下跌、反弹过后，可能还有二次调整。但此次二次调整应该是一个比较好的买入机会。例如，美国的特斯拉、港股的美团等，都是我们比较看好的标的。就外资而言，短期由于美国股市跌幅大，外资加仓美国的动力可能会更强一些，后续随着A股调整，国际资金会逐步回流。

　　A股投资机会方面，5G概念成长性最为确定，很可能是贯穿全年的行情主线。例如苹果产业链和VR领域的投资机会主要是基于5G产业的下沉。看好苹果产业链的逻辑在于，2020年起将逐步进入5G手机的换机潮，统计数据显示，截至2019年，中国智能手机用户已经达到13亿，我们保守估计未来有一半的用户有更换5G手机的需求，这也意味着未来两三年将有6亿多用户将存在换机需求。这对苹果产业链公司业绩的带动是显而易见的。虽然当前部分个股存在一些炒作现象，但多数仍是比较良性的。VR概念，作为5G的场景应用，其最先切入的或将是游戏领域，我个人也做过调研和体验，VR在游戏上的应用给人的震撼力还是非常大的。很多网友对VR游戏也都非常感兴趣，未来该领域有望出现现象级的爆款游戏。

　　(本文作者系杭州斌诺资产基金经理，本文仅代表嘉宾个人观点，不代表《红周刊》立场。投资有风险，入市需谨慎！)