A股夏季攻势来袭？关注中报线索！这些行业板块的机会来了？

　　今日(7月3日)沪深两市全线高开，盘初股指急速拉升，随后三大股指分化迹象明显，沪指呈现震荡上行，而深证成指与创业板指冲高回落之后，午后再度攀升，又逐步收窄涨势，整体来看，沪指表现强于创业板指，上攻节奏较为明显。

　　从盘面上来看，消费与能源股领涨，行业与概念板块涨多跌少，局部赚钱效应仍存。行业方面，酒店及餐饮、汽车整车、机场航运、煤炭、贵金属、保险等板块表现突出；题材方面，中船系、航运概念、乳业、水泥等板块涨幅靠前。

　　就此，寻找当前市场风口，浙商证券表示，7月行情将渐入佳境，中报季即将开始，业绩线索开始显现；中信证券指出，下半年将迎来底部温和复苏，坚守科技、能源资源和国防三大安全领域中有催化或业绩优势的品种。　　　　浙商证券：7月行情将渐入佳境！中报季即将开始业绩线索开始显现

　　底层逻辑：未来2-3个月的夏季行情值得重点把握。本轮行情的底层逻辑源自，其一，在上证指数震荡的格局下，结合股债收益比指标，市场回落至震荡下沿，继而具备修复的基础。

　　其二，宏观催化在于，央行降息背景下，市场对稳增长预期升温，这意味着风险偏好有所修复。

　　其三，中观催化在于，中报季即将开始，业绩线索开始显现。经历了6月以来的初期蓄势，7月行情将渐入佳境。

　　关注中报前瞻线索：基于业绩季节性、工业企业高频数据、分析师预期调整三维度前瞻上市公司2023年中报业绩。

　　一则，从季节性来看，计算机、汽车、美容护理、轻工制造和机械设备行业有望中报业绩高增；

　　二则，从工业企业数据来看，公用事业、电新、汽车、机械设备有望高增，同时汽车、机械设备、电子或边际有明显改善；

　　三则，从分析师预期来看，今年Q2传媒上修占比居于首位，或预示边际业绩改善。

　　总体来看，TMT中计算机、电子和传媒均有可能业绩出现改善，或将驱动行情进一步上涨。

　　华鑫证券：七月或将是“中报”和“政策”的双重憧憬期

　　投资策略：七月或将是“中报”和“政策”的双重憧憬期。短期主要关注点集中在经济复苏，以及七月国内重要会议的政策预期空间。此外市场会逐渐对汇率脱敏，投资者逐渐认为贬值速度是不可持续的。

　　行业配置：更多建议从中报景气度高、或者政策空间更大的方向来布局一些底部赔率较高的板块。

　　第一、中报景气来看，高确定板块包括：1、TMT当中通信运营商，软件开发、游戏传媒；2、新能源当中风电、光伏；3、消费当中汽车和白电、小家电；4、电力公用事业板块。

　　第二、政策角度来看：1、地缘关系相对有催化，推荐军工和稀土；2、产业政策，主要推荐半导体材料和设备。

　　整体看来当前以H股为例，汇率对市场影响正在钝化。七月重要会议临近，市场底部逐步探明，上行概率逐渐增大。

　　爱建证券：夯实底部！前期涨幅较大TMT板块依然市场交易的重点

　　市场展望：2023年下半年流动性依然维持充裕，市场有稳定的估值支撑。同时经济恢复也给予业绩支撑。市场估值水平较低，安全边际较高。市场的稳定基本无忧。

　　不过由于短期事件容易对市场心理产生影响，从而市场震荡反复的格局难改，尤其当今百年未有之大变局，不确定性的局面增多，因此更需要定力。

　　投资策略：整体看市场仍将维持震荡格局，仍以交易特征为主。不过，在经济经过今年的企稳回升后，市场经过反复震荡，也将夯实底部，有助于未来打破格局上行。

　　行业配置：前期涨幅较大TMT板块依然市场交易的重点，当然更多以区间震荡形式。我们依然坚持认为电子半导体、智能制造、国防军工、新能源等涨幅较小的安全产业链将具有较好的交易空间。

　　中信证券：下半年将迎来底部温和复苏！坚守科技、能源资源和国防三大安全领域中有催化或业绩优势的品种

　　展望下半年：预计A股盈利在压制因素缓解后，下半年将迎来底部温和复苏，与此同时，海外金融风险、欧美衰退、大选周期三因素叠加，或持续扰动市场。

　　随着基本面预期逐步改善，投资者心态将重归平稳，其行为模式也将从短期主题博弈重回长期业绩主导，助力A股乘风破浪。当前经济、政策、市场情绪三重预期均处谷底，而6月以来主题、政策、调仓三大博弈日趋激烈，7月A股将进入业绩和政策的验证期。

　　行业配置：建议坚持业绩为纲，忽略激烈博弈过程中的波动和反复，继续坚守科技、能源资源和国防三大安全领域中有催化或业绩优势的品种：

　　1)科技安全领域，围绕数字经济主题，关注中报预期较好的运营商、通信设备、信创、半导体设备，尚处于产业早期阶段的AI算力、AI应用有望在下半年开始逐步兑现业绩；此外，关注存储、面板的行业周期底部反转机会。

　　2)能源资源安全领域，传统能源关注中报业绩预期较好的油气、火电，新能源车关注自动驾驶技术进步推动下有产品革新力的整车厂及供应商，从下半年盈利弹性的角度，建议关注充电桩、风电、机器人等。

　　3)国防安全领域，从业绩增长的持续性角度推荐军用通信、战场感知、航发和导弹产业链。

　　中航证券：市场焦点或向有望逆境反转且拥挤度较低的方向扩散

　　投资策略：在基金阶段性调仓后，短期内主题投资表现或较稳定，市场焦点或向有望逆境反转且拥挤度较低的方向扩散。

　　除了前期受市场关注度较高的行业外，公用事业、美容护理、汽车等不仅一季报表现较好全年也有望录得较高盈利增速；

　　钢铁，电子，轻工制造，房地产，国防军工，纺织服饰等行业虽一季报表现欠佳但全年有望实现逆境反转。

　　国泰君安证券：指数底部初探明震荡行情徐徐起！防守反击成长先行

　　市场背景：指数底部初探明，震荡行情徐徐起。当前总量经济相关资产的风险溢价处于历史极值水平，一致预期隐含了指数深度调整的空间并不高。

　　投资策略：防守反击成长先，风格切换待秋季。当前基于盈利周期反转的宏观交易能见度依然不够，投资者的风险偏好滑向两端，低风险偏好的投资者趋向于保守，高风险偏好的投资者高歌猛进买入成长股。

　　三条配置主线：主线一：低估成长。股价调整充分、盈利预期见底、中期周期复苏与国产替代的板块：半导体/自动化设备/创新药。

　　主线二：AI及数字经济产业成长向硬件与材料扩散。技术创新突破和资本开支扩张带来上游基础设施端的确定性高成长，积极布局需求放量且有国产替代预期的算力(光芯片/连接器/交换机/液冷/散热/陶瓷外壳/存储/PCB等)及中下游硬件和应用协同发展(传媒/游戏/服务器/信创软硬件等)。

　　主线三：国改新三年行动计划与中国特色资本市场体系建设，“中特估+高股息+产业整合”攻守兼备：装备制造/能源/交运。

　　国元证券：7月A股市场可能仍将维持震荡态势相较6月稍加乐观

　　展望7月：市场可能仍将维持震荡态势，但较6月稍加乐观。整体上下行空间有限，但也不具备强势上行的基本面支撑，无系统性风险但结构分化下再平衡仍将持续。

　　一方面，市场经过前期的休整，稳增长预期升温、政策预期引导及中报季业绩驱动，市场处于低估值水平，具备修复基础，低利率环境友好，利多因子若有释放则风险偏好可能会适当改善；

　　另一方面，财政端和地产政策的政策力度若相对有限，则预期兑现前后会加大波动，且基本面供需两端上行动力偏弱，弱复苏下经济恢复会是渐进的过程。

　　行业配置：对于TMT、中特估及消费复苏三条主线，TMT和消费复苏中长期逻辑不改，成长板块受益低利率环境以流动性提供行情的基础支撑，预期和基本面皆有的行业逻辑验证正在进行中，消费则随着弱复苏结构中部分机会逐渐显现；

　　短期来看，可能随着财报季开启，具备业绩驱动的细分板块更具韧性，关注业绩驱动与行业自身高景气的共振。中特估则经过阶段性修正后交易结构改善，政策催化或将助力。

　　东北证券：TMT和低估值国企为主导！主线地位不改可逢低布局

　　市场复盘：底部震荡时政策支持、产业趋势上行或低估值稳定类行业占优；当前来看仍导向TMT和低估值国企，主线地位不改，可逢低布局。

　　投资策略：一是政策和产业趋势向上的传媒(AI在游戏、教育、营销等的应用)、计算机(数字经济、国产化)、通信(算力等)、半导体(算力芯片)等；

　　二是经济修复、盈利改善叠加中报可能改善的电新(充电桩、储能等)、消费(社服、纺服、白酒等)等；

　　三是低估值国企相关的建筑、非银、电力等；四是7月日历效应下的农林牧渔、军工等。

　　(本文不构成任何投资建议，投资者据此操作，一切后果自负。市场有风险，投资需谨慎。)