大盘震荡整理 结构机会延续

　　一、市场观点可能存在偏差

　　指数震荡整理略偏弱，外资出现比较大级别的流出。但从涨跌比方面来看，今天并不算很明显的杀跌情绪。预计行情大概率还是震荡整理，结构机会。

　　二、市场情绪监测

　　　　好股道决策快线情绪指数目前读数值为50，处于震荡区。结合情绪指数已经从07月12日低位回升，并且近期股指以区间震荡为主的这种情况分析，这意味着目前市场情绪已经较前期略为有所好转。从行为分析的角度来看，当市场谨慎情绪逐步缓解的情况下，也就意味着股指的阶段性弱势现有望得到改善。情绪指数处于震荡区时，建议投资者耐心等待市场方向[具体参考情绪指数使用说明](更新时间2023-07-18)。

　　三、偏差分析

　　回顾一下行情。4月中下旬，中特估、数字AI相当部分方向已经见顶回落，因此5月上旬大盘有一定的回踩压力。而随着部分强风险资金成功撤出，并且介入机器人、无人驾驶等题材方向，重新激活了结构性赚钱情绪，指数在5月下旬到6月份开始重新企稳。而进入7月中旬开始，半年报业绩窗口的影响下，资金对题材的炒作似乎比较谨慎。

　　信心层面，目前还算是比较一般的。主要是政策方面，投资者普遍觉得缺乏盼头，也就很难带动市场信心改善。外资方面，汇率虽然近两周有所回升，但基于当前中美经济面比较，人民币汇率还是缺乏大级别升值的可能。因此在政策、汇率均处于阶段底部的情况下，我们认为指数重心是有支撑的。而行情重心是否上移的重点，除了取决于需要有类似数字AI、中特估的绝对收益大题材机会外，还需要有中线资金持续被动配置的量级推动。

　　整体上来看，我们的观点认为，当前行情仍然是受到半年报业绩窗口扰动。重点关注扰动窗口结束之后，题材炒作型资金的回流情况，以及汇率企稳、政策边际出台带动中线被动配置资金进场的力度。即，短期预计还是震荡整理为主，主要是半年报业绩预增、政策及催化剂驱动机会。中期，则关注当前核心资金参与的无人驾驶等细分方向。