券商晨会精华：欲速不达，美国通胀三超预期

　　4月11日昨日市场全天震荡调整，创业板指领跌。总体上个股跌多涨少，全市场超4300只个股下跌。沪深两市成交额8300亿，较上个交易日放量337亿。截至收盘，沪指跌0.7%，深成指跌1.6%，创业板指跌2.06%。北向资金全天净卖出41.14亿，其中沪股通净卖出10.05亿元，深股通净卖出31.09亿元。

　　在今天的券商晨会上，中金公司表示，欲速不达，美国通胀三超预期；中信建投认为，卫星互联网商业化加速；中信证券表示，原料药行业市场规模稳步增长，中国原料药崛起谋求高端化转型。

　　中金公司：欲速不达，美国通胀三超预期

　　中金公司表示，美国3月份CPI同比增速反弹至3.5%(前值3.2%)，核心CPI同比增长持平3.8%(前值3.8%)，两者季调后环比增速均为0.4%，连续第三个月超出市场预期。从分项看，美联储最为关注的非房租核心通胀环比从0.5%反弹0.6%，三个月年化增速高达8.2%。一种观点认为通胀反弹是因为汽车保险等某些分项超预期上行，不同统计口径下的PCE数据可能不会太高[1]，但我们认为这不能解释为何通胀总是超预期，相比于一片树叶，我们更应该聚焦整个森林。去年12月份美联储过早给出降息指引，这导致金融条件大幅宽松，经济和通胀弹性得到增强。换句话说，美联储急于降息，但欲速不达，最终反而难以降息。往前看，我们认为美联储6月份降息的概率已经很小。

　　中信建投：卫星互联网商业化加速

　　中信建投指出，卫星互联网可实现全球覆盖，是星地融合网络的重要组成部分，其中低轨星座是未来的建设重点。我国低轨卫星互联网仍处于建设早期阶段，依托现有高轨卫星组网布局，卫星互联网商业化初步探索有序推进。近日，天通卫星的物联网通信费用公布，商业化模式初步探索；除了话音业务，天通卫星还可以支撑发送短信和物联网短数据。小米汽车申请可自动调整卫星天线专利，卫星互联网商业化应用持续落地。

　　中信证券：原料药行业市场规模稳步增长，中国原料药崛起谋求高端化转型

　　中信证券表示，随着人口老龄化程度的提高以及保健意识的增强，全球原料药市场规模稳步增长，根据Precedence Research数据，2022年全球API市场规模为2040.4亿美元，2023年至2032E的CAGR为6.1%。从供需结构上来看，全球原料药存在供需错配，中国作为重要的原料药出口国，凭借自身工艺技术、产品质量和市场注册能力快速崛起，在全球原料药供应链中发挥着越来越重要的作用，不断朝着高附加值的特色原料药/专利原料药及其中间体转型。