8年增长近14倍，私募投资监管走向严格化

　　图片来源：中国证券投资基金业协会

　　记者 耿倩 胡金华 上海报道

　　5月10日，《》记者通过整理中国证券投资基金业协会（下称“中基协”）数据发现，我国私募基金数量在8年内扩大了13.8倍，规模增长了6.7倍。根据中基协最新备案月报数据，截至今年一季度末，市场存续私募基金管理人22176家，管理基金数量150446只，管理基金规模20.33万亿元。而在有数据记录的2015年同期，市场上存续私募基金数量仅有10853只，认缴规模为3.03万亿元。

　　与此同时，中国私募投资的监管也在逐步正规化和严格化。4月28日，中国证券投资基金业协会起草《私募证券投资基金运作指引》（下称《指引》），提出三十二条对私募证券投资基金募集、投资、运作管理等环节提出规范要求。

　　“作为我国资本市场重要的参与者，私募证券基金被赋予新的时代使命。私募证券基金积极参与新股发行定价，支持战略新兴产业，对提升定价效率、增强市场韧性起到重要作用，在促进资本市场稳定、服务居民财富管理方面的作用也日益凸显。”5月9日，国海证券党委副书记、总裁卢凯在由国海证券、国海良时期货联合主办，私募排排网协办的2023年“鑫海杯”财富管理论坛暨私募大赛启动仪式上表示。

　　私募基金规模8年增长6.7倍

　　2013年6月，证券投资基金法将私募证券投资基金纳入统一规范，基金业协会实施登记备案。多年来，我国私募证券投资基金行业发展迅速。

　　中基协数据显示，截至2023年3月末，市场存续私募基金管理人22176家，管理基金数量150446只，管理基金规模20.33万亿元，投资资产覆盖股票、基金、债券和场内外衍生品，已经成为资本市场重要的机构投资者之一。

　　其中，私募证券投资基金管理人8620家，存续基金数量97429只，存续规模5.66万亿 元；私募股权、创业投资基金管理人13252家，存续私募股权投资基金31244只，存续规模11.10万亿元；存续创业投资基金20330只，存续规模2.93万亿元；私募资产配置类基金管理人9家，其他私募投资基金管理人295家。

　　同2022年同期相比较，私募基金管理人数量从24611家下降到了22176家。但存续私募基金的数量却有所提高，数据显示，截至2022年3月末，市场存续私募基金129955只，2023年同期市场存续私募基金为150446只。在基金数量增多的同时，存续基金规模在一年内有所下降，从2022年3月末的20.38万亿元下降到了20.33万亿元。一年内，私募基金管理人少了，基金数量多了，但是规模反而下降，私募基金市场竞争更加激烈。

　　而将时间拉回至有数据记录的8年前，可以明确看到这几年私募市场的巨大改变。中基协数据显示，截至2015年3月底，基金业协会已登记私募基金管理人9036家，已备案私募基金10853只，认缴规模3.03万亿元。

　　值得注意的是，在8年时间内，我国私募基金数量扩大了13.8倍，规模增长了6.7倍。

　　与此同时，为了促进私募投资稳健发展，多个相关政策和指引规范相继出台。中国私募投资的监管正逐步走向正规化、严格化。

　　4月28日，中国证券投资基金业协会就《指引》向社会公开征求意见。《指引》共计三十二条，对私募证券投资基金募集、投资、运作管理等环节提出规范要求。中基协表示，该《指引》的出台，是为了进一步完善私募基金自律规则体系，加强私募证券投资基金自律管理，促进私募基金行业健康发展。

　　在卢凯看来，私募证券基金在资本市场上扮演着重要的角色。他强调：“随着国内经济的逐步复苏，全面注册制改革落地实行，《证券期货业网络和信息安全管理办法》得全面实施。私募证券基金发展的环境进一步优化，优质的资产也在持续扩容，风险管理的工具也更加丰富，居民储蓄向资产管理产品转化、向投资转化的步伐加快，私募证券基金在促进资本市场稳定、服务居民财富管理方面的作用也日益凸显。”

　　事实上，当前私募市场竞争激烈，市场强监管趋势明显。在此背景下，唯有优秀的私募机构才能在一片“红海”市场“杀”出重围。

　　不仅仅是监管层面严格规范私募行为，券商也在为私募健康发展出一份力。为了更好地扶植优秀私募机构成长，国海证券在上海举办了首届“鑫海杯”私募大赛，通过为私募基金管理人提供公平公正的平台，遴选出具有优秀卓着投资能力且具备长期发展条件的优质私募。

　　国海证券机构金融部总经理黄炯在启动仪式上介绍，本次比赛从5月1日开始到2024年4月30日结束，同一家机构同一种策略允许最多2只产品报名参加。共划分为股票多头、套利对冲、管理期货、指数增强和混合五个策略比赛组别，设置了参赛机构权益和获奖机构权益。

　　据介绍，比赛提供了包括研究服务、系统和策略支持、代销支持、自有资金支持、融资利率优惠等在内的多重奖励和激励。通过设立丰厚的奖励，赋能优秀私募基金管理人稳健发展。根据统计数据，自2023年4月17日正式开启报名以来，此次赛事已吸引超600家私募基金管理人、超1600只基金产品报名，获得了较高的市场热度。

　　经济强复苏，二季度或现向上拐点

　　监管、券商齐发力，国内经济走势被业内专家普遍看好，在此背景下，哪些板块值得关注？

　　观富资产CEO詹凌蔚分享了最新投资看法。他对《》记者表示，今年中国经济强复苏，二季度经济周期将出现向上拐点，企业盈利总体增速也将拐头向上，叠加美国交易衰退时间窗口，将看好A股和港股市场表现。

　　“坚定拥抱基本面主逻辑，拥抱低估值高成长的景气行业，拥抱周期复苏机会。投资上，二季度主要布局于地产后周期产业链、贵金属与工业金属、央企估值修复、化工、电动车和军工等，同时加大港股的配置比例。”詹凌蔚称。

　　同时，权益类产品也被多位专家看好。“今年的权益类市场值得配置，持续八九个月回撤的CTA策略也具有很高的配置价值。放眼每个资产都能提供比较好的底层收益，但为应对配置过程中，很大波动率的现实问题，可以进行配置、择时、对冲三方面的操作，分别是配置一些各策略的品、通过量化指标去做择时、运用衍生品的对冲工具，完成整个资产配置全链条的管理。”国海良时期货资产管理部总经理杨绍斌对《》记者表示。

　　在珠池资产合伙人、权益投资部总监朱颖看来，股票仍然是最有吸引力的资产。他对《》记者称，当下有两个确定性的共识，分别是全球流动性从紧向松、国内基本面处在复苏之中，这给估值体系的回归提供重要动量。商品市场方面，更多机会将在未来某一时间的美元拐点出现；债券市场方面，如果经济复苏确立，那么提供的机会相对较“薄弱”。

　　谈到爆火的人工智能概念，厦门博孚利资管副总经理陈培峰对本报记者表示，以AI为代表的科技手段，未来会大幅降低潜在客户参与资产管理的门槛，以及缩小投资者之间的交易信息差。“对于FOF管理人而言，技术提升能帮助识别资产端的合作管理人，提升财富管理端效率，一定程度改善超额收益；负债端方面，能帮助刻画客户的风格、定位、风险收益比的需求，提高客户标签的准确性，提供更符合客户风险收益比要求的资产。”

　　歌斐资产多策略投资总监裴宇同样认为，人工智能对于资产配置行业的发展具有重要意义。“量化管理人发展到一定规模后，应用AI带来的投资效果明显，尤其大量投入算力的做法，相对策略没有短板的量化管理人，净值曲线可以实现相对更完整。此外，应用AI可以在风控上快速反馈风险暴露敞口度，还能用在投后的服务方向。不过，AI带来的过拟合情况同样要保持关注。”裴宇分析。