东兴证券：商业养老保险热度升温 养老产业迎来新机遇

　　东兴证券(601198)：商业养老保险热度升温 养老产业迎来新机遇 2017-04-10 类别：策略 机构：东兴证券 研究员：林阳

　　[摘要]

　　报告摘要：

　　风口梳理：上周上证综指上涨1.99%，沪深300指数上涨1.78%，中小板指上涨2.03%，创业板指上涨2.03%。上周市场整体上来看迎来较大幅度的增长，上证综指和沪深300较前几周有较大幅度的涨幅，一定程度反映了市场情绪偏乐观，主要原因是受到周末雄安新区设立的消息面刺激。上周市场的风口主要是雄安新区、京津冀一体化和污水处理等概念板块，而新疆区域振兴、舟山新区和丝绸之路等板块表现相对较弱。

　　本期关注：商业养老保险热度升温，养老产业迎来新机遇2017年3月28日，人社部养老保险司副司长贾江与其他五部联合举行《“十三五”国家老龄事业发展和养老体系建设规划》新闻发布会。会议指出，我国人口老龄化问题日渐严峻，人口抚养比相较20年前的10：1已降至1.2：1，造成养老保险的缴纳人数占人口总数比例大幅减少。此次会议的召开，体现了国家政府对养老制度改革的重视，对商业养老保险的态度以及对多层次养老保险体系构建的决心，养老产业或因此迎来新机遇。

　　养老产业的发展严重影响着老年人的生活质量，如何构建可行的养老新模式是当前的民生难题。新华锦(600735) （600735）是国内最早介入养老行业的企业之一，公司联合日本长乐（长生），借助国外成功的养老产品和服务经验，成功进入轻资产养老行业，实现公司主营业务的局部转型。在国家政策、政府资源背景、海外经验等多重优势下，预计公司在养老产业发展前景十分广阔。

　　养老金融和地产领域是养老产业中的“重中之重”，在国家养老制度改革的呼声中，或将迎来高速发展期。该行业推荐关注鲁商置业(600223) （600223），公司立足于传统地产行业，近年来积极推进健康产业转型，目前已形成鲁商置业大健康综合体、健康社区、颐养中心等标准养老地产，为公司带来新的利润增长点。同时公司与太平保险达成战略合作，未来或在养老金融领域进行产业链延伸，寻求更多业务发展。

　　本周中小市值投资组合：

　　上周投资组合四家公司综合上涨2.16%，小幅跑赢沪深300指数0.38个百分点。本周组合不变，为华仪电气(600290) 、旷达科技(002516)、联创互联和金达威(002626) ，组合四家公司的投资权重相等，均为25%。

　　华仪电气（25%)：传统业务改善空间较大，增量业务快速拓展；旷达科技（25%）：估值较低，有并购预期；联创互联（25%）：转型意志坚定，预期明显；金达威(25%)：多行业布局完善。