中泰证券：年初至今增发获配金额400亿 券商基金占比不足4%

　　中泰证券：年初至今增发获配金额400亿 券商基金占比不足4% 2017-06-11 类别：策略 机构：中泰证券 研究员：张帆

　　[摘要]

　　投资要点中泰新三板本周最新观点：本周做市指数收于1067.02，较最低点1062.15略有微幅上扬。交易层面继续波澜不惊。为考察更为真实的资金动向，我们统计了年初以来增发情况。根据choice数据，按增发上市日计算，年初以来增发获配总金额为423.04亿元，从比例来看，包含各类私募股权基金的投资公司贡献45%的定增金额，“其他”类别的机构次之，贡献20%左右的定增金额，大部分为实体非上市企业，产业基金和上市公司合计占比9%左右，券商和基金管理公司的定增金额不足4%。从此层面来看，新三板市场已经不是证券公司和基金管理公司的主场，投资期限更长、资金运用更加灵活的各类私募企业，以及寻求产业协同的产业类资金（上市/非上市实体企业、产业基金等）参与新三板的动力反而更强，在市场定位不够明晰的情况下，各类机构根据自身的资金情况进行配置，已经使得新三板市场定位向股权类投资市场倾斜。包含万家企业的市场必然不死，其市场生态和规则正在“自然选择”中完成一场被动的蜕变。

　　行业热点聚焦：新三板融资分化：逾180家公司终止定增；三类股东监管风向或生变，新三板拟IPO企业审核进度停滞本周市场动态：.本周三板做市指数收于1067.02点，同比下跌0.14%。

　　本周wind创新层做市指数收于1015.88点，同比下跌1.97%。

　　本周做市动态：本周凯华材料、中大股份、唯优传媒、威星电子4家公司由协议转让变更为做市转让.本周君德同创、北京航峰、三态股份、卫东化工、科列技术、广通软件、源耀生物、讯腾智科、朴道水汇9家公司由做市转让变更为协议转让.本周新眼光、优炫软件、易所试、国创富盛、食安科技、锦棉种业、新达通、浙江力诺、创尔生物、大地和20家公司公告做市商退出做市报价服务.本周融资动态：本周共有37家公司实施定向增发(按定增股份上市日计算),实际募集资金16.53亿元本周共有57家公司公告定向增发预案，预计募集资金66.61亿元本周交易情况：本周涨幅榜前十：凯华材料、中大股份、九川竹木、伊普诺康、摩诘创新、威盛科技、文都教育、新迎顺、盛盈汇、金控数据。

　　本周跌幅榜前十：佳盈物流、华通科技、百玩游戏、达创科技、沃土种业、大宏智能、瑞远新材、上方传媒、谷峰科技、中成发展。本周成交额前十：麦克韦尔、田野股份、视纪印象、确成硅化、思考投资、安达科技、点击网络、亿童文教、伊禾农品、联讯证券。本周换手率前十：

　　五洋通信、北亚时代、天和科技、旭海科技、扬德股份、仰邦科技、中佳制药、海江物流、帝通新材、麦克韦尔。

　　风险提示：制度建设进度低于预期，部分公司信息披露问题或财务造假可能。