中银国际：一九切换超跌反弹 题材热点频繁轮动

　　中银国际：一九切换超跌反弹 题材热点频繁轮动 2017-06-19 类别：策略 机构：中银国际 研究员：卢骁峰

　　[摘要]

　　上周（2017/6/12-2017/6/18）中小板和创业板指均大幅跑赢主板，市场迎来久违的一九切换行情，两板指数周成交均微幅放量。板块方面，有色、军工、通信等板块由于消息利好或超跌反弹等因素顺势崛起，而前期强势的金融、家电、食饮等板块领跌，显示近期资金流向发生较为明显的变化。题材方面，新能源汽车、一带一路等概念板块表现强势，而次新股、高送转、填权等资金驱动型板块也表现活跃；值得一提的是，以特力A为首的前期纯炒作型个股迎来大幅反弹，一方面表明市场情绪明显回暖，另一方面也显示目前市场缺乏核心题材，板块和个股间频繁轮动导致资金面难以形成合力，各题材热点的持续性较弱加大操作难度。消息方面，工信部发布《乘用车企业平均燃料消耗量与新能源汽车积分并行管理办法（征求意见稿）》，2018-2020年积分比例要求分别为8%、10%和12%，叠加5月新能源汽车销量超预期，板块效应明显，其中产业链上游的有色板块钴、锂等细分板块伴随价格走势反映表现最为强势。目前我们对题材轮动较快、个股分化严重的中小市值板块整体持相对谨慎的观点，建议关注确定性较强的题材，包括：新能源汽车、苹果产业链、一带一路、京津冀等。

　　支撑评级的要点中小创指数表现：上周，沪深300指数下跌1.61%，上证综指下跌1.12%；中小板指上涨0.14%，跑赢主板；创业板指上涨0.77%，跑赢主板。

　　行业和概念板块表现：在28个SW行业板块排名中板块涨幅排名前5位的行业板块分别为：有色金属、国防军工、综合、通信、化工；跌幅排名前5位的行业板块分别为：银行、建筑装饰、家用电器、房地产、非银金融。

　　增发预案和过会情况：上周，沙钢股份拟通过发行股份及支付现金的方式共计258亿元，购买收购苏州卿峰、德利迅达100%股权，将主营业务由特钢业务转为特钢、数据中心双主业协同发展，促进钢铁业的智能化水平提升。康盛股份拟通过发行股份及现金收购的方式共计14.8亿元，购买烟台舒驰95.42%股权、中植一客100%股权，进入新能源汽车整车生产制造领域伸。量子高科、海达股份等也发布最新增发预案，黑猫股份、劲嘉股份等增发方案获得发审委通过。

　　员工持股及股权激励：上周，顺网科技公布3.50亿元员工持股计划草案，楚江新材公布2.25亿员工持股计划草案，其他公布员工持股计划草案的还有新纶科技、联建光电等。*ST宝实、高鸿股份等推出股权激励方案。

　　重要股东二级市场增持：上周，中南建设、新研股份、顺络电子分别通过员工持股计划实施增持7.29亿元、5.45亿元、2.15亿元，神雾节能获部分董监高增持增持2.98亿元，凯瑞德获董事长张培峰增持共计2.4亿元，其他股票增持市值过亿的公司还有深圳惠程、民盛金科等。

　　上市公司获机构调研家数：上周，电子、轻工制造、医药生物等行业的上市公司获得机构调研家数较多。其中，视源股份获得39家机构调研，尚品宅配获得38家机构调研，皇庭国际、厚普股份等获得超20家机构集中调研。