联讯证券：2017上半年挂牌节奏明显放缓 年底预计维持在13000家之内

　　联讯证券：2017上半年挂牌节奏明显放缓 年底预计维持在13000家之内 2017-06-23 类别：策略 机构：联讯证券 研究员：彭海

　　[摘要]

　　一、每日热点2017年上半年，截止至2017年6月23日，2017年上半年共挂牌企业1291家，相比于去年同期的2447家新挂牌企业数量减少47.2%。2017年上半年平均每月新增企业数量为200家左右，尤其是进入第二季度以来，每月新增企业仅有100余家，平均每个交易日5-6家新增挂牌企业。由此可见，新三板挂牌速度明显减缓。

　　图表1：2017年上半年每月挂牌企业数量分布（家）资料来源:联讯证券目前新三板待挂牌企业共有87家，这87家企业将基本于今年下半年在新三板挂牌。

　　此外，还有743家股转在审挂牌企业，1280家申报挂牌企业。按如此挂牌数量增速预计，年底新三板挂牌企业数量将不会超过13000家。

　　与新三板挂牌速度的减缓同时发生变化的是新挂牌企业质量的提升。2017年上半年在新三板挂牌的企业中不乏一些规模大、业绩好、知名度较高的优质企业。从业绩来看，有营业收入较高的亿兆华盛（870453.OC）、天祥集团（870643.OC）、兆方石油（871224.OC），有净利润较高的国都证券（870488.OC）、国都证券（870488.OC）。

　　从成长性来看，今年在新三板挂牌的企业中2014-2016年净利润复合增长率较高的公司如美核电气（870550.OC）、金泽环能（871503.OC）等，2014-2016年营业收入复合增长率是纵目科技（870816.OC）等。从知名度来看，2017年上半年挂牌新三板的明星企业包括著名教育集团旗下的新东方网（839896.OC）、营业收入超过全聚德的金百万（817416.OC）、国内老牌著名游戏公司人人游戏（870140.OC）等企业。

　　从2017年挂牌的速度和企业质量可以看出，新三板已经一改2015年的低门槛、完全草根化的局面。我们预计下半年甚至更远的未来，新三板挂牌未来难度会加大，收费标准提高，挂牌企业的质量和知名度也将随之提升。新三板从追求数量到追求质量的时代已经正式拉开帷幕。

　　第六期精选50投资组合成分股本周平均跌幅0.97%，远远跑赢三板做市指数。其中本周涨幅最高的是元鼎科技，涨幅为6.57%；视纪印象上涨2.55%，中润新能上涨2.43%，分列联讯新三板精选50投资组合周涨幅榜的第二、三位。