申万宏源：追涨动能不足 仍需震荡整理

　　申万宏源(000166)：追涨动能不足 仍需震荡整理 2017-06-27 类别：策略 机构：申万宏源 研究员：姚立琦

　　[摘要]

　　盘中特征：

　　周二，市场小幅震荡，个股分化。上证指数收于3191.2上涨5.76点，涨幅0.18%，成交1675亿元；深圳成份指数收盘10535.36,下跌2.23,跌幅0.02%，成交2154亿元。28个申万一级行业指数21个上涨，7个下跌；其中：银行、休闲服务和采掘涨幅领先；地产、建筑材料和电子跌幅居前；非ST股票涨停28家，1个股票跌停。

　　后市研判：

　　重心上移，有望陆续回补四月缺口。经过反复盘整蓄势后，市场选择向上突破，于昨日突破半年线压制，逼近四月第二个缺口3196点。从盘面上看，多头通过连续拉抬市场一线蓝筹来激发人气，招商银行(600036) 和万科地产是这波上行的主要龙头。当然也不得不看到，市场资金存量博弈特征仍较明显，缺乏增量资金的情况下，大蓝筹的行情扩散难度较大。而部分蓝筹股由于处在短期投资的风口，同样吸引了不少短期资金的参与，因此未来市场的波动幅度可能会有所增加。主题投资仍在不断被边缘化，虽然上周开始发动的石墨烯板块，在过去两天取得了不错的市场反馈，但是相比目前的蓝筹大风口，恐怕也只能小巫见大巫了。总体来看，多头目前仍略掌握行情的主动，但市场整体能量有限，因此对上方空间仍不能寄予过高的期望。短期的目标应该是四月留下的缺口，3196点和3238点。另外，缺口一旦回补可能会引发获利盘的了解，投资者需要及时把握短线波动的时点。

　　需要关注的事件：1）货币政策预期；2）金融去杠杆进程；3）国际市场波动；4）市场监管政策的变化。

　　操作策略：

　　持币观望。