上海证券：A股流年不利 政策微调可期

　　再度缩量，年关压力逞威近期A股市场震荡偏弱，上证综指近一周时间上摸2666点后逐级走低，最为明显的特征是两市进一步收缩能量至2300亿一线，形成震荡偏弱格局。从市场结构看，近一周以来，医药、通信、传媒、电子、计算机跌幅靠前，成为空方做空标的。

　　翻红行业为西部大基建、环保、啤酒和部分蓝筹品种，但板块涨跌幅对比之间，空方板块跌幅远超涨幅板块，临近年底，年关压力不断扰动市场。

　　市场亟待“六稳”政策发挥效应从影响因素看，近一周以内，外围市场下跌明显，本周美股12月加息预期甚嚣尘上，美股在上周末和隔夜形成连续下行突破态势，反衬出A股弱势中的抗跌特征，结合前几次美股下跌的扰动，A股的被动传染性大大降低，这或许是A股当下弱势中的亮点，显示市场摆脱美股扰动的进一步证据。

　　从国内经济数据看，11月经济数据表现偏弱，消费和规模工业增加值下行明显，金融数据依然不佳，显示政策尚未完全发挥效应，需要时间加以印证。政策面方向，中央政治局会议秉承此前的6稳基调，稳增长顺序靠前，后续当继续关注中央经济工作会议部署，预计在2019年宏观政策层面，仍会延续“积极财政政策和稳健货币政策”的提法。从而加以印证政策层面的微调预判。

　　流年虽然不利，但亦有筹建百亿规模基金涌现从市场看，2018年度即将收官，金融市场流年不利，股票型基金收益率为零排名第一。数据显示，剔除转型基金和次新基金后，今年以来，排名居于前列的股票型基金，居然没有正收益。截至12月14日，排名第一的上投摩根医疗健康，今年以来的收益率为零。不少基金公司也反映当前市场环境中发行艰难，勉强达到2亿元成立门槛的公募基金不在少数，甚至发行失败的案例亦渐次增多。

　　但东方证券资管离职基金经理陈光明掌舵的睿远基金，一期专户产品募集超百亿，成为A股弱市中的亮点。