华鑫证券：三大股指连续两周缩量 节前市场情绪趋于谨慎

　　近期要闻本期要闻对市场情绪影响总体正面。

　　正面要闻：国务院任命易会满为中国证监会主席；国务院印发《关于促进综合保税区高水平开放高质量发展的若干意见》；中国与75个世贸组织成员在达沃斯发表关于电子商务的联合声明；上海市市长应勇：推动在上海证券交易所设立科创板并试点注册制；银保监会：保险资金可以投资银行发行的二级资本债券和无固定期限资本债券。

　　负面要闻：2018年全国规模以上工业企业利润增长10.3%，2017年为增21%。

　　市场情绪追踪（01/21-01/25）三大板指成交量均环比下降。上周，主板日均成交量为152.17亿股，环比下降5.79%；中小板日均成交量为87.61亿股，环比下降9.65%；创业板日均成交量为48.47亿股，环比下降11.03%，反映本期市场情绪继续谨慎。

　　融资融券期末余额环比下降，续创2014年以来新低。上周四，两融余额为7473.62亿元，环比下降0.82亿元，续创2014年以来新低，反映本期信用市场投资者情绪依然谨慎。

　　日均跌停板数量环比上升。上周，日均跌停板数为13家，环比上升5家，其中01月21日至01月25日跌停数量分别为8/8/11/11/27家，反映本期市场情绪偏谨慎。

　　开放式基金分类股票投资比例环比微升。据Wind统计，上周开放式基金分类股票投资比例平均为49.37%，环比上升0.18%，反映机构投资者情绪较稳定。

　　沪深股通环比净流入。上周，沪股通资金净流入合计为47.56亿元，环比下降56.05亿元。深股通资金净流入合计为48.25亿元，环比下降18.44亿元，反映本期境外投资者情绪依然较乐观。

　　热门主题持续性下降。相比于前一报告期，1个主题4次进入日涨幅前十名，1个主题3次进入日涨幅前十名，6个主题2次进入日涨幅前十名，本期有2个主题3次进入日涨幅前十名，4个主题2次进入日涨幅前十名，说明热门主题持续性有所下降。其中鸡指数、燃料电池指数等3次进入日涨幅前十名，次新股指数、冷链物流指数、无线充电指数、充电桩指数等2次进入日涨幅前十名。

　　结论：三大股指成交量连续两周缩量，节前市场情绪趋于谨慎风险提示：宏观经济下滑；美联储加息加快；金融监管超预期。