恒泰证券：猪年开门红 成长轻装上阵

　　猪年第一个交易日（2月11日），沪深两市喜迎开门红，沪指时隔一年再度站上半年线，权重与题材全线走强，5G板块强势回归，提振市场人气，创业板指大涨3.53%，市场赚钱效应不俗，但成交量未见明显放大。

　　整体来看，节后的市场，极端分化的市场风格有了明显的收敛，杀跌已久的中小盘股开启了预期中的修复行情。

　　一方面，随着1月31日年报预披露截止日期的兑现，中小创业绩风险与商誉减值风险释放迎来阶段性落地。另一方面，全国两会渐行渐近，“新型基建”有望重新成为市场资金的聚焦点。

　　但市场赚钱效应能否得到持续的提升，仍要等待一些重要事件的落地。

　　短期来看，一是本周或公布1月金融数据。鉴于1月是传统信贷投放大月，叠加此前宽货币政策的初见成效，预计1月社融增速有望反弹。作为经济运行的重要前瞻指标，若金融数据出现预期之外的好转，则无疑将极大提振市场信心。

　　二是，2月14日-15日将迎来新一轮中美经贸磋商。双方能否在3月1日截止日之前，达成阶段性的和解协议，将直接牵绊资本市场的情绪与预期。并且因为截止日窗口迫近，中美谈判的结果与走向对于市场的影响可能愈发关键也会愈发明显。

　　总之，市场风格的收敛意味着节后的红包行情更加普惠。但中期来看，市场赚钱效应的持续回升仍需要等待一些重要靴子的落地。当前阶段，坚守高景气行业的细分龙头为上。策略上，留意5G、新能源（光伏、风电）、区域、军工。