川财证券：三月北上广深成交面积暴增一倍

　　【钢铁】增值税下调落地、前期抑制需求释放叠加北方地区下游复工，钢材成交量继续上涨，需求向好。近期螺纹钢产量上涨，主要得益于长流程炼钢产量的持续回升，考虑到当前部分复工高炉仍处于复产初期、尚未完全达产，后续铁水产量仍有一定的增长空间。供给端预计4月铁矿石到港量将继续下降；需求端，采暖季结束钢厂高炉开始复产带动铁矿石需求上行，考虑到当前钢厂铁矿石库存仍处于低位，短期内铁矿石价格有望继续上行。建议关注铁矿石企业及成本控制能力较强的钢企。成材需求向好、铁水成本升高，4月份钢材价格或维持高位震荡格局，但炉料涨价或将一定程度侵蚀钢材利润。

　　【基础化工】响水化工园永久关停，关注染料、农药板块。染料板块：染料中间体一体化企业将最先受益，中间体和染料价格同步上涨；染料产业链的涨价传导顺畅，开工正常的染料企业同样受益。农药板块：江苏省农药产能占全国总产能的40%以上，本次江苏省化工企业整治行动有望带动全国农药供给格局的重塑。长期看好持续通过环保审查的省内企业，以及实现农药产业链一体化的企业。近期直接关停事故园区，体现了壮士断腕的决心，预计后续将有其他地区的园区受影响，大概率为全国安全监管风暴的开始，行业地位领先、环保实力过硬、园区一体化的企业最为受益。

　　【房地产】3月一线城市新建商品住宅成交明显回暖，尤其是北京、深圳同、环比都实现倍增，但总体绝对量依然处于低位。长期来看，一线城市市场需求依旧坚挺，叠加本轮调整周期长达2-3年之久，现已基本调整到位，市场开始逐步触底回升。二三线城市市场整体持续分化，部分城市出现回暖，新开盘项目去化率明显增长。目前板块估值仍然处于低位，行业景气度逐步走弱，未来行业政策环境有望出现改善。