中原证券：北上资金单月净流入创新高 加仓银行
摘要： 投资要点：北上资金9月净流入，净流入规模达到642.62亿元，单月资金净流入最高。截至2019年09月30日，陆股通累计成交净额达到8949.30亿元。南下资金连续七月净流入，净流入规模大幅收窄。上月
投资要点：
北上资金9月净流入，净流入规模达到642.62亿元，单月资金净流入最高。截至2019年09月30日，陆股通累计成交净额达到8949.30亿元。南下资金连续七月净流入，净流入规模大幅收窄。上月净流入96.47亿港元。
上月成交净买入最高的五个行业，分别为银行、家电、非银行金融、电子元器件、房地产，增加169.49、55.62、52.20、50.44、40.72亿元。上月仅有两个行业资金净流出，分别为食品饮料、餐饮旅游，分别减少21.14、4.58亿元。
上月，北上资金净买入前五的股票分别为平安银行、招商银行、格力电器、中国平安、海螺水泥，资金净流入分别为43.85、34.10、30.18、23.62、16.36亿元。净卖出前五的股票为贵州茅台、伊利股份、云南白药、大族激光、中国国旅，资金净流出分别为17.30、8.90、8.51、6.03、4.98亿元。
投资建议。9月份资金净流入创下单月历史新高主要的影响因素包括：1.富时罗素、标普道琼斯指数纳入A股均在9月下旬生效，主动资金抢跑效应明显；2.A股资本市场制度逐渐成熟，对外开放不断扩大，国际化程度加深，国家外汇局9月10日，国家外汇管理局决定取消合格境外机构投资者(QFII)和人民币合格境外机构投资者(RQFII)投资额度限制。同时，RQFII试点国家和地区限制也一并取消。3.市场对于中美谈判的利空逐步消化，并且消息面上也是逐步释放利好：9月19日至20日，中美双方经贸团队在华盛顿举行副部级磋商，就共同关心的经贸问题开展了建设性的讨论。4.人民币汇率企稳，结束了8月的贬值趋势，USDCNH走出左肩的更高的“V”字走势，由月初的7.1962一度升值至7.0464，月末收至7.1411。10月份并没有明确的国际指数纳入的时间窗口，但是考虑到A股不贵的估值，以及对外开放程度的加深，因此我们预计10月北上资金仍然将保持资金净流入，但是相对9月规模会收窄。
风险提示：市场系统性风险
