产能恢复供给持续改善 猪肉价格首次震荡下行

　　今年以来，猪肉价格波动备受关注。10月份，生猪产能持续恢复，猪肉供给持续改善，猪肉价格在连续上涨19个月后首次转降，同比下降2.8%。环比方面，猪肉价格下降7.0%，降幅比上月扩大5.4个百分点。猪肉价格的下降直接影响了CPI的回落。

　　日前，10月份全国生猪存栏和能繁母猪存栏继续增长，前期新增产能陆续释放，生猪出栏逐月增加，最近一段时间市场供应明显改善，猪肉价格走势震荡下行。

　　生猪市场供应显着增加，猪肉价格连续两个多月大幅回落

　　从仔猪到肥猪育肥周期一般为6个月。前期新增产能逐步释放，上市肥猪供应显着增加。今年9月份生猪出栏同比首次由降转增，这是出栏下降25个月后首次同比增长。10月份同比增长38.5%，增幅继续扩大，猪肉市场供应明显改善。

　　9月份以来，猪肉价格已连续两个多月下降。11月份第2周，全国集贸市场猪肉价格回落至每公斤46.47元，同比下降18.0%，比2月份第3周的最高价格回落13元多。

　　随着冬季特别是元旦春节消费旺季的到来，猪肉消费将持续增长，但是生产恢复将会带动猪肉供应明显增加，预计猪肉市场供应形势会进一步改善。

　　供应方面，随着新增产能逐步释放，上市肥猪将进一步扩量，据测算，明年元旦春节期间(2020年12月-2021年2月)猪肉供应量比上年同期增加三成左右。

　　需求方面，元旦春节期间消费增加可能会带动猪肉价格出现一波上涨(正常年份涨幅一般在6%-10%)，但总体将低于上年同期水平。

　　需要关注的是，前期高价购买仔猪的专业育肥户养殖利润大幅收窄。11月份第2周全国活猪平均价格已跌至每公斤29.74元，如果再下跌3-4元，专业育肥户可能就会出现亏损。

　　整体来看，全国生猪价格呈现跌涨调整态势。今日养殖企业猪价出现了一定的跌涨调整态势，养殖企业高价猪源出货速度表现偏弱，南方地区一些高价猪企猪价下调现象表现比较明显。由于北方不少地区由于出现了雨雪天气，屠宰企业采购难度依旧偏紧，低价猪源采购难度有所增加，预计未来几天猪肉价格以调整为主。