玉米价格逐渐企稳 何时会再次打开上涨空间

　　其次，小麦替代比重加大，甚至在东北地区饲料企业中使用，玉米性价比极低。春节过后，下游饲料企业使用小麦替代操作顺畅，南方市场小麦与玉米价差400-500元/吨，替代品价格优势明显，甚至在东北地区的饲料企业也出现了使用小麦替代的情况。目前饲料企业中，大猪粮中小麦替代比重整体达到30%以上，个别饲料企业已经使用全麦粮。需要关注的是，替代品使用比重是建立在原料玉米价格高位的基础上，替代玉米量属于变量，伴随两者价差变化，替代比重动态调整。

　　最后，饲料厂玉米库存较高，而节后饲料需求淡季，支撑采购心态宽松。根据市场运行情况来看，春节后2-3月份是传统淡季，4月份饲料需求逐渐好转，下半年饲料进入季节性消费旺季。

　　综合上下游情况来看，产区基层余粮销售仍需20天左右，下游需求在4月份逐渐全面启动，在下半年进入消费旺季，预计3-4月份玉米价格以前跌后涨运行，下调幅度在60-100元/吨，一定程度上遏制替代品使用比重。4月份随着产区售粮压力缓解和下游采购需求恢复，玉米价格逐渐企稳，在7-8月份仍有上行空间。