发生了什么？新疆棉现货下调幅度突然加速

　　据疆内部分棉花加工企业、棉花贸易商反馈，4月上旬以来棉花现货报价、成交价向下调整较3月份有所加快，部分涉棉企业惜售、待价而沽的心态发生转变，有加快出货、抓紧资金回笼的打算。

　　目前，疆内监管库“双28”机采棉公重报价整体下调至15100-15200元/吨（31级，因品质指标、杂质含量、仓储库不同有些差异），较2月下旬最高点已回落超过1500元/吨，虽低于CF2105合约的调整幅度（从17080元/吨跌至15000元/吨），但仍大大高于轧花厂、贸易商的预期。4月8-9日，河南、山东、江苏等内地库“双28”新疆机采棉报价15400-15600元/吨，疆内同等级同品质棉花价差回落至250-400元/吨。业内分析，因2/3/4月份新疆铁路、公路发运爆发式增长（尤其公路运输，几乎与铁路运输平分秋色），因此预计4/5月份疆内外棉花价差将继续收窄。

　　为什么近一周新疆棉现货下调幅度突然加速了呢？

　　一是随着CF2105合约再次下破，5月合约套保的棉花贸易商、期现公司纷纷加大“卖现货、平空单”套利操作，基差报价表面平稳，但对实单则优惠幅度明显扩大（尤其大额采购单，让利甚至达到150-250元/吨），棉花现货承压不得不破位下调，而对于有关配额的传闻，实际上并不可信；

　　二是截至4月上旬，港口保税棉+清关棉库存不仅已接近警戒线（某国际棉商判断港口棉花库存已超过50万吨），而且询价、成交持续清淡，很不活跃，因此部分贸易商主动下调清关巴西棉、印度棉、美棉等基差（CF2105+基差），外棉价格竞争力上升，对新疆棉现货横向施压；

　　三是3月下旬以来，国内纺企、中间商基差采购、点价拿货的热情不高，只有中低品质棉花“一口价”成交稍好；而5月份部分新疆棉花企业、贸易商有还贷压力，不得不加快走货、回款。