市场进入累库阶段 全球玉米产量预估上调

　　猪价寻底，终端需求支撑不足

　　大连生猪期货9月合约价格在进入交割月后创出12650元/吨的上市新低，与今年年初上市初期的最高价30680元/吨相差甚远，同时主力1月合约在9月9日下破15000元/吨的重要关口。值得关注的是，现货猪价似乎仍在寻底，部分产区生猪出栏价接近6.5元/斤。

　　业内人士表示，国内能量饲料原料的供应已经实现多元化，进口高粱、饲料大麦与小麦、碎米等的涌入均不利于玉米价格上涨。在这种环境下，投资者与玉米产业企业必须“跳出玉米市场看玉米”。俗话讲：“没有玉米的时代，只有时代的玉米。”没有终端需求的支撑，玉米贸易商包括深加工和饲料企业均是市场中的“过客”。此外，在玉米价格不断下滑之际，相关机构仍在加大市场供应，可能出于对新陈玉米顺利对接的考虑。

　　累库开始 全球玉米产量预估上调

　　美国农业部9月10日夜间公布的农产品月度供需报告，上调了美国乃至全球玉米产量和库存，市场进入累库阶段。中信建投期货农产品首席分析师田亚雄表示，因种植面积预估从8月的9270万英亩上调至9330万英亩，基于平均单产176.3蒲式耳/英亩，将美国新季玉米产量预估调高1.7%，至149.96亿蒲式耳，为历史次高值。与此同时，美国农业部上调了全球玉米产量和库存，新年度玉米产量预估为11.9777亿吨，8月预估为11.8612亿吨，上年度产量预估为11.1711亿吨；新年度全球玉米期末库存预估为2.9763亿吨，8月预估为2.8463亿吨，上年度期末库存预估为2.8648亿吨，8月预估为2.8075亿吨。

　　据田亚雄介绍，美国农业服务局是美国农业部负责农场服务的部门，其要求农民如实申报种植作物的面积，以获得国家补贴。该机构曾在9月初上调美国新季玉米种植面积，这在美国农业部9月农产品月度供需报告中得到确认。整体来看，美国玉米库存紧张问题缓解，期末库存预估为14.08亿蒲式耳，8月预估为12.42亿蒲式耳，环比增加1.66亿蒲式耳。另外，前期市场一度担忧玉米制醇用量或在掺混利润缩水的情况下调减，但事实并非如此，新季美国玉米制醇需求为52亿蒲式耳，与上月持平。因此，美国玉米价格在报告公布后上涨近2%，累库利空被提前消化，预计后市以振荡走弱为主，这对国内玉米市场的指引意义有限。