成本高企 预计小麦价格波动幅度有限

　　最近，随着用粮主体采购需求放缓，产销区储备粮轮入接近尾声，国内小麦价格走势稳中趋弱，玉米价格的显着下跌导致玉米与小麦的价差不断缩小。

　　一、国内麦价走势稳中趋弱，麦市购销活跃度下降

　　近期，随着用粮主体采购需求放缓，产销区储备粮轮换结束，国内小麦价格走势稳中趋弱。粮源采购成本高，终端需求增量有限，在很大程度上制约了用粮企业小的小麦市场采购。从近期国内产销区储备新麦轮入情况来看，储备新麦轮入力度下降，轮入成交价波动幅度有限。

　　据统计，截至9月15日，主产区小麦累计收购数量5483.4万吨，其中河南地区收购量1337.1万吨，江苏地区收购量1049.1万吨，山东地区收购量929.1万吨，安徽地区收购量668.0万吨，河北地区收购量618.9万吨，湖北地区收购量130.4万吨。9月16日广东省粮油储运公司委托销售3200吨2018年入库烟农19白麦，底价2680元/吨(价格类型：围包散储、仓库堆边交货），成交价2680-2700元/吨。

　　9月18日，广东省储备粮管理总公司委托采购100743.58吨2021年三级白小麦，全部成交，底价2880-2900元/吨（价格类型：散装、仓库堆好交货），成交价2850-2890元/吨；销售33000吨2018年产三级红小麦，全部成交，底价2660元/吨（价格类型：散装、仓库堆边交货），成交价2660-2690元/吨。

　　二、国内玉米小麦价差持续缩窄，玉米期价不断刷新阶段性新低

　　国家发改委消息，由于近期生猪价格波动较小，为保证生猪市场的平稳运行，各地都积极开展储备猪肉的收储工作。近日，由于国内小麦价格高位运行，以及玉米市场价格持续下挫，玉米与小麦价差明显缩小，部分地区玉米市场价格已低于小麦价格，小麦替代成本优势逐渐减弱。

　　根据市场监测，截至9月中下旬，锦州港地区15%水分2020年玉米平仓价格为2540-2550元/吨，广东蛇口港地区玉米主流水分价格为2770元/吨。截止9月17日，大连商品交易所玉米2201合约期价报收于2437元/吨，较9月10日的2453元/吨，下跌16元/吨，跌幅0.65%，期间最低价2434元/吨。

　　综合来看，随着国内玉米与小麦价差缩小，小麦替代成本优势逐渐减弱，这将在一定程度上限制饲用需求。预期随着流通市场小麦供需格局逐步改善，后期国内麦价整体走势或震荡运行，持粮主体库存小麦成本高企以及消费需求处于传统旺季等因素制约麦价下跌空间。今后一段时期应密切关注国家政策性粮源的投放动态和周边农产品市场的走势。