猪肉需求弱于常年 四季度生猪价格或持续承压

　　本周(10.18-10.24)市场展望

　　生猪现货价格震荡调整。根据统计局数据，一二季度猪肉产量已近2700万吨，三四季度猪肉产量高于一二季度，预计全年猪肉产量或超5400万吨，恢复往年正常水平，但是，需求端结构性需求流失短期不可恢复，猪肉需求弱于常年，预计四季度现货价格持续承压。

　　生猪现货价格持续低于饲料现金成本接近半月之久，养殖企业现金流严重承压，现货价格出现超跌反弹为正常现象，上周反弹幅度一度接近3元/公斤，本轮反弹部分受提前腌腊及灌香肠的需求增长带动，市场对于肥猪的需求增加，部分地区肥标价差出现倒挂现象；当前现货价格已接近中小规模场养殖成本，一致压栏的意愿降低，部分企业加速出栏，上涨趋势或将再度停滞。

　　从周期角度来看，当前仍处于周期下行阶段，现货价格的持续反弹并不利于产能加速去化，四季度价格若维持在养殖成本附近，压栏及产能去化速度均会受到影响，周期底部时间存在出现延后的可能，需持续关注产能端口变化情况。

　　业内人士表示，生猪市场仍面临供过于求格局，短期内猪价难有较强表现。