现货价格上涨 玉米性价比优势正在弱化

　　从10月上旬开始，国内玉米的价格又一次扬帆起航，显示出强劲的上涨势头。今天全国玉米均价27649元/吨，报价比昨日上涨14元/公斤，环比上涨0.33%，同比上涨12.49%。

　　玉米市场主动去库

　　据了解，自今年5月以来，市场逐渐确认，目前年度的供需缺口已经得到了补充，加上全国投放陈化稻谷、陈化小麦和进口玉米等低价供应，带动玉米市场整体经历主动去库存过程。受此影响，北方港口玉米库存量持续下降至250万吨左右，南方港口内贸玉米库存多维持在20万吨以下。最明显的是深加工行业，由于产成品尤其是淀粉的库存减少，行业玉米原料库存持续大幅下降，创历史新低。另外，由于进口采购放缓，南方港口的全部饲粮库存在最近两周里大幅下降。

　　需求略有改善

　　分行业看，饲料行业的需求改善更多来自于性价比，前期更多源于新玉米尤其是华北地区，国庆后小麦价格的上涨更多源于小麦价格的上涨，使小麦、玉米价差缩小。而且深加工行业受10月煤电因素的影响，行业库存在历史低位再次下滑，未能像往年一样季节性回升，带动淀粉现货价格在10月下半月大幅上涨，现货生产利润大幅改善，在行业玉米原料库存处于历史低位的背景下，深加工企业进入补库阶段，先后带动华北和东北产区现货价格止跌回升。

　　玉米性价比优势在弱化

　　由于玉米现货价格持续走高，玉米的性价比优势正在减弱，需要进口和国内饲用替代品价格跟随上涨，推动玉米现货价格的进一步上涨。目前建议重点关注小麦现货价格走势与小麦、玉米的价差，这主要取决于临储小麦的拍卖政策。