开启新一轮涨价 轮胎头部企业毛利有望触底反弹

　　为应对原材料价格大幅上涨，国内轮胎行业头部企业正在推动轮胎新一波涨价潮，并积极调整产品结构以提升竞争力，相关上市公司毛利率有望在经历第三季度的低谷后得以提升。

　　山东某轮胎上市公司相关负责人告诉财联社记者，公司在2021年3月份提了几次价，10月份再次提价，“不同的产品条线，前三季度同比提价3-5%，四季度再次提价3-5%，总共8%-10%。”

　　此外，轮胎行业头部企业积极调整产品结构，寻找新的营收增长点。玲珑轮胎(601966.SH)相关负责人表示，2021年，公司高端轮胎产品占比持续增长，提升了国内零售市场毛利率。【赛轮轮胎(601058)、股吧】(601058.SH)也在加大公司液体黄金轮胎的推广力度，以此带动利润水平提升。

　　库存下降提价有底气

　　业内人士介绍，二、三季度，天然橡胶等原材料价格持续上涨，轮胎行业在成本端面临较大压力，同时，需求疲软、海运不畅等问题导致产品价格难以上调。

　　多重挤压之下，轮胎企业上市公司毛利创下年内低点。行业龙头玲珑轮胎第三季度毛利率20.56%，同比减少7.83个百分点。赛轮轮胎毛利率也由Q2的 21.74%下滑至17.34%。

　　山东某轮胎企业相关负责人对财联社记者表示，进入四季度，重卡国五、国六标准切换带来的影响减弱，芯片短缺对乘用车的制约开始缓解，公司库存不断下降，为传导成本压力，包括该公司在内的轮胎企业掀起了新一波涨价潮。

　　公开数据显示，2021年Q3我国商用车销量为87.56万辆，同比下降35.40%，环比下降40.66%；其中货车销量76.12万辆，同比下降38.85%，环比下降42.76%。

　　对此，卓创资讯轮胎行业分析师郭娟表示，卓创资讯监测的25家轮胎企业全钢胎库存显示，3月份以来库存一直呈现上升趋势，到9月底最后一周开始下滑，10月份库存快速下降，当月下降幅度为15%左右。“库存的大幅下降是轮胎企业调价的底气。”郭娟说。

　　四季度市场好于三季度

　　从涨价效果来看，山东某轮胎企业相关负责人表示，预计四季度公司产品提价后，涨幅尚不能完全覆盖增加的成本，不过，相对于三季度，毛利空间有望改善，“从原料端来看，原材料价格很难继续快速大幅上涨，只要原材料价格变动相对稳定，公司就可以传导下去。”

　　下游接受度方面，轮胎经销商龚晓琳对财联社记者表示，对于轮胎企业的提价，经销商在短时间内不确认订单，但是当所有供应商都确定调高价格后，国外客户也就能接受了。“毕竟国外需求比较旺盛。”龚晓琳说。

　　玲珑轮胎前述负责人表示，目前公司订单充足，国外市场需求更好。国内需求四季度开始好转，总体而言，四季度市场情况比三季度要好。

　　卓创资讯数据显示，其检测的部分轮胎经销商销量指数在10月份较9月增加14个点。

　　此外，头部轮胎企业积极寻找新的增长点，并调整产品结构，夯实市场地位。其中，玲珑轮胎高端产品占比持续增长，国内零售市场这一现象更为明显，今年第三季度公司整体毛利率下降，但是国内零售毛利率增长，与高附加值的高端胎增长有很大关系。

　　赛轮轮胎方面，公司研发多年的液体黄金轮胎即将进入收获季。据悉，液体黄金轮胎材料是一种湿法混炼胶，它克服了传统轮胎的“魔鬼三角”。相比传统轮胎，液体黄金轮胎在生产、使用中更加低碳节能。公司相关负责人表示，液体黄金轮胎有望进一步提高公司的产品力和品牌力，提高公司的产品溢价。

　　多家券商研报认为，轮胎海运集装箱短缺的情况有望逐步缓解；综合原材料的价格见顶回落后虽然又有反弹，但是企业产品零售端已经多次发布涨价通知，有望向下传导；头部公司不断提升中高端产品占比，中高端化趋势明显。就国内轮胎行业头部企业而言，最困难的时刻逐渐过去，后续有望复苏。