产能处于过剩状态 预计短期内丙烯腈反弹行情或难持续

　　腈纶终端产品主要为毛衣、毛毯、地毯等，而毛衣、毛毯等需求旺季集中在寒冷的冬季。2022年一季度国内腈纶开工在6成附近，4月开工低至4成以下，一季度产量约为133674吨，同比减少5.71%。二季度及三季度初行业淡季开工保持低位。9月以后国内腈纶大厂吉林化纤丙烯腈装置重启至正常运行，国内腈纶开工由3成提升至6成以上，后期随着旺季需求加大，开工一度达7成以上，对丙烯腈需求大幅增加。

　　近年丙烯酰胺/聚丙烯酰胺行业大幅提升，在丙烯腈应用占比中逐步加大。据了解，2017年中国丙烯酰胺市场规模43.5亿元；2021年中国丙烯酰胺市场规模74.2亿元，同比增长11.2%；2017年，我国聚丙烯酰胺生产量为75万吨左右，2021年我国聚丙烯酰胺生产量为126万吨左右。近年对丙烯腈需求持续增长。

　　另外随着丙烯酰胺/聚丙烯酰胺投资及产能增长，目前聚丙烯酰胺供应面压力逐步显现，聚丙烯酰胺开工维持在5~7成之间，对丙烯腈仍有刚需支撑。而聚丙烯下游增长不足，2022年聚丙烯酰胺价格小幅走跌。据监测，截至11月21日国内聚丙烯酰胺价格在15514元/吨，较年初的17342元/吨下跌了10.54%。聚丙烯酰胺开工维持在5~7成之间，对丙烯腈仍有一定支撑。

　　原料丙烯价格宽幅震荡、前期支撑明显

　　据监测，截至11月21日国内丙烯价格在7306元/吨，较年初的7548元/吨下跌了3.21%，年内高点在3月8日的9314元/吨，年内低点在8月24日的6834元/吨，振幅26.62%。上半年1~5月份丙烯腈价格高位，尤其是3月份因乌克兰局势依旧紧张，市场对能源供应中断风险的担忧加剧，随着国际油价继续大幅上扬，丙烯上涨幅度加大，价格直达9314元/吨，成本支撑明显。下半年原油冲高乏力，加之新装置投产和检修装置复产，丙烯供应量增加，市场竞争加剧，丙烯价格一路走跌；金九银十期间小幅反弹，但整体仍显弱势。下半年对丙烯腈成本支撑明显不足。

　　后市预测：丙烯腈分析师认为，丙烯腈经过一年的集中扩能，目前产能处于过剩状态；后期ABS新增产能若能按时投产，则需求面对丙烯腈将有一定支撑，若新增产能延迟，则短期内丙烯腈仍将处于供大于求的局面；近期看美元继续维持强势，国际油价有继续走跌风险，丙烯价格或将走低，丙烯腈成本支撑将继续走弱；目前来看自11月中旬以来丙烯腈已出现小幅回落态势，综上影响因素预计短期内丙烯腈反弹行情或难持续。长期来看丙烯腈仍将震荡盘整以寻求新的供需平衡点。