博汇科技登陆科创板 高强度研发筑基视听大数据

　　从1993年算起，北京市博汇科技股份有限公司（以下简称“博汇科技”）已经成立27年，目前公司已通过证监会注册，即将开启自己的A股之旅。

　　博汇科技近三年发展可圈可点，尤其是公司研发费用投入方面，三年来占营收均超过14%，在快速迭代的信息技术行业站稳脚跟并快速前进。这次登陆科创板，公司凭借在资本市场成功募资为再次起航奠定坚实基础。

　　专注于视听大数据领域，参与国家大型项目实施

　　博汇科技是一家专注于视听大数据领域的信息技术企业，于2013年改制为股份公司，公司控股股东和实际控制人均为孙传明、郭忠武，孙传明持有公司23.47%的股权，郭忠武直接持有公司8.7%的股权并通过博聚睿智控制公司7.63%股权，二人合计控制公司39.8%股权。本次首次公开发行1420万股，发行后总股本5680万股，孙传明、郭忠武合计控制公司29.86%股权。

　　博汇科技主营业务涵盖视听业务运维平台、媒体内容安全和信息化视听数据管理三个主要领域。视听业务运维平台主要是辅助视听节目播出机构将节目内容完整、清晰地传输到终端用户，保证观众观看到高质量的节目信息。客户主要包括IPTV/OTT运营商、【广电网络(600831)、股吧】公司、新媒体播控平台、互联网视频内容提供商、电视台等。

　　媒体内容安全主要是为政府监管部门提供技术手段，通过对各类媒体内容进行分析，可及时发现并处置各类媒体的不合规行为，客户主要是各级广电局监测中心。

　　信息化视听数据管理是通过汇聚行业用户的视听信号及其关联数据，实现数据分析、可视化展示和协同指挥等功能。目前已在国家相关应急管理部门、武警、人防办、高校等单位得到广泛应用，并形成了以“AVIOT+融合+可视+交互+智能”为基础的视听产品业务方向。

　　值得注意的是，近三年，公司信息化视听数据管理收入大幅增长，分别为1936.1万元、3084.39万元和 6276.77 万元。一方面，主要是由于公司的信息化视听数据管理业务收入规模相对较小，仍处于快速增长期；另一方面，公司近年来逐步加大了视听业务技术在人防、教育等领域的应用，使得信息化视听数据管理收入有了较快的增长。

　　2019年末公司在手订单较2018年末增长1731.02万元，主要由于经过二十余年的经验积累和技术沉淀，公司具备了强大的技术研发实力，获取并实施大型项目的能力不断提升。

　　高研发投入驱动发展，凭借核心技术获得高毛利

　　博汇科技所处行业为技术密集型行业，具有行业政策调整、市场需求升级、产业技术更迭频繁的特点，需要企业不断投入，对既有产品进行持续的更新迭代，并研究、开发具有行业影响力的创新性技术和产品。研发人员、资金投入规模及研发基础设施建设是衡量企业技术实力、成长潜力及核心竞争力的关键数据和指标。

　　招股书显示，博汇科技是一家以软件研发为主的技术驱动型公司，研发是公司经营、发展和持续壮大的关键。公司通过长期的自主研发，形成了众多关键核心技术，根据公司的业务流程可以概括为视听大数据采集技术、分析技术和可视化技术三大类核心技术，三类核心技术广泛运用于公司各类产品线。

　　作为视听信息技术行业积极探索者，公司在行业核心期刊上发表论文10篇，取得相关专利12项，在审专利24项，软件著作权168项，并多次获得国家广电总局科技创新奖、中国广播电影电视社会组织联合会广播影视科技创新奖、中国广播电视设备工业协会科技创新奖等。

　　公司的研发费用投入较高，2017~2019年，投入分别为3934.38万元、3991.29万元、4218.19万元，占营业收入比例分别为20.11%、14.06%、15.36%。报告期末，公司研发人员为131人，占公司总员工人数的40.18%，其中，本科及以上学历的研发人员占比为91.6%。

　　公司主要产品包括自主研发的各类软件产品和核心硬件产品等。公司的软件产品及核心硬件产品是公司各类核心技术应用的载体，软件产品包括服务器端软件、手机端APP和烧录于硬件之内的嵌入式软件；硬件产品包括各类嵌入式板卡和设备。

　　公司经营模式主要是自主研发的具有核心技术的软件产品、核心硬件产品的销售以及向客户提供技术服务。公司的核心技术和主要知识产权应用于各类软件产品及嵌入式软件产品之中，如IP码流监测探针系统、多画面智能监测系统、码流分析软件、广播电视集中监管系统、网络视听节目监管系统和多画面显示系统等众多软件产品以及多通道实时监测报警软件、UnityAres监测前端系统、IPTV监测前端系统、嵌入式高清晰多画面显示监测报警系统等众多核心硬件产品。

　　公司的营收也主要来自核心产品，2017~2019年，核心产品销售收入分别为1.56亿元、2.22亿元、2.05亿元，占营收的80.27%、78.61%、74.83%。

　　值得注意的是，博汇科技产品毛利率较高。2017~2019年 ，公司主营业务毛利率分别为61.82%、55.25%和56.57%，基本保持稳定。就2019年的毛利率情况来说，视听业务运维平台为55.41%、媒体内容安全为69.43%、信息化视听数据管理为46.48%。