诚迈科技：全球领先的移动互联及智能终端技术提供商

　　诚迈科技：全球领先的移动互联及智能终端技术提供商 2017-01-12 类别：新股 机构：安信证券 研究员：胡又文

　　[摘要]

　　公司是国内领先的移动智能终端产业链的软件技术服务提供商。公司主营业务为移动智能终端产业链相关的软件技术服务、软件研发和销售。公司的业务涵盖了移动智能终端的整个产业链，包括基于Android操作系统的移动芯片软件开发和技术支持服务、移动终端软件解决方案和产品开发、移动互联网软件开发和运营等。

　　智能终端前景巨大。1）移动芯片软件开发以及技术支持服务：随着新技术的使用以及移动芯片架构的多元化，全球智能手机应用处理器市场持续增长。；2）移动终端软件解决方案和产品开发：随着物联网的兴起于使用，新兴终端市场，比如可穿戴设备市场快速发展；3）移动互联网软件开发与运营：移动互联网市场规模快速增长，进入高速发展时期；公司在行业中竞争优势突出。1）：高效互信的合作模式，优质客户资源和良好品牌形象：公司始终客户需求，严格保护客户核心技术和知识产权，增强双方互信。双方工程师携手打造高效的合作模式。公司重视客户关系，积累大量优质客户，建立起良好的品牌形象。2）技术优势明显：公司跟随行业发展速度。组建了专业的研发团队。公司创始人王继平先生是国家“千人计划”特聘专家。3）丰富行业经验，管理团队高效：公司很早立足国际市场，成为行业先行者。积累了深厚的行业经验。并且公司严格管理项目，保证项目进度和项目质量。

　　发行价为8.73元，建议定价区间40-60元。基于对行业前景和公司业务的判断，预计公司2016-2018年营业收入分别为5.4亿元、7.2亿元、9.7亿元，净利润分别为0.5亿元、0.6亿元、0.8亿元，EPS分别为0.62元、0.75元、1.00元。参照可比上市公司的估值水平，综合考虑此次发行的政策、市场环境，发行价为8.73元，建议定价区间40-60元。

　　风险提示:行业政策变动的风险；技术更新和失密的风险；客户相对集中风险；应收账款回收和毛利率下降风险；核心技术人员流失风险；政策变化风险；规模扩张风险。