森鹰窗业IPO：存产品结构单一风险 应收账款逐年增加

　　哈尔滨森鹰窗业股份有限公司(以下简称“森鹰窗业”)近日在证监会网站披露招股说明书，公司拟在上交所公开发行不超过2370万股，占公开发行股份的比例为25%。据悉，森鹰窗业此次IPO的保荐机构为广发证券(000776) 。

　　公开资料显示，森鹰窗业专注于超保温节能环保型木窗行业，主要从事铝包木窗的研发、设计、生产和销售。公司拟通过此次IPO计划募集资金3.6亿元，其中3亿元拟投向高性能节能木窗技改项目，剩余0.6亿元拟用于其他与主营业务相关的营运资金。

　　业绩方面，2014年至2017年1-6月，森鹰窗业实现营业收入3.55亿元、3.73亿元、3.98亿元和1.65亿元，同期净利润分别为4864.11万元、6073.84万元、6952.41万元和2805.37万元。

　　森鹰窗业在招股书中提示了业务单一的风险。报告期内，森鹰窗业主营业务收入主要来源于铝包木窗的销售收入，各期铝包木窗产品销售收入分别为3.40亿元、3.62亿元、3.97亿元和1.64亿元，占主营业务收入的比例分别为97.20%、98.81%、100%和100%。森鹰窗业表示，“短期内不会改变业务单一的现状”。

　　中国网财经记者注意到，2014年末至2017年上半年末，森鹰窗业的应收账款(净额)分别为1.30亿元、1.52亿元、2.08亿元和1.70亿元，占当期营业收入的比例分别为36.51%、40.86%、52.35%和103.04%。据悉，森鹰窗业营业收入以工程类销售收入和经销收入为主，其中工程类收入根据工程进度阶段。森鹰窗业对此称，“工程类项目具有金额大、多批次、分段执行的特点，故单个合同应收账款项累计余额较大”。

　　股权结构方面，森鹰窗业的控股股东和实际控制人为边书平，直接持有公司5271万股股份，持股比例为74.14%。 ：