炒新不应该是一锤子买卖

　　现如今的新股，中签投资者多数选择在上市首次打开涨停板当日高位获利了结，之后很少会再度买入，炒新更像是一锤子买卖，新股一开板估值就虚高，让场外投资者不敢布局投资，这样并不正常。

　　谈到新股，最大的特点就是价值不明确。一家新公司，没有过往交易记录，也没有主力资金的动向分析，普通投资者根本无法分辨当前的股价是高估还是低估。但受目前浓郁的炒新行情影响，新股上市后打开涨停板时对应的估值基本普遍高估，甚至有些个股在打开涨停后仍然会出现二度炒作，让高估值向泡沫化演变。这是中签投资者卖出后不愿意买回的主要原因。导致的结果就是，次新股上市后遭遇爆炒，然后估值被高估，接盘者寥寥无几，最终出现持续阴跌的情况，即便有投资者买入，也多数面临着被套的命运。

　　当然，也有特殊的情况。从新股定价看，目前管理层要求新股发行市盈率最高23倍，如果真有特别好的公司，这一规定就会大大压低新股发行价格，如果恰好赶上大势不好，投资者追逐新股意愿不强，那么该新股开板时很有可能涨停板数量并没有很多，于是这个新股可能就是低估开板。

　　对于这样低估开板的新股，二级市场投资者就有机会从中获利。毕竟如果真的公司质地很好，募集资金投向很有发展潜力，那么这个新股就有可能具备长期投资价值，在高位开板后依然可能有主力资金介入布局。如果说从中签到开板是一级市场的收益，也叫打新收益，那么开板之后买入新股，然后等待新股价格上涨，这个收益是二级市场收益，也可以叫炒新收益，两者之间还是有不同的。

　　有一个比较经典的案例，上世纪90年代发行了一只新股叫天津渤海，发行价格为2.5元，上市后开盘价3.12元，当日最高上涨到4.45元并最终以4.1元报收，此后二级市场投资者一路炒新，不到两个月的时间，股价最高推高到7.98元，二级市场投资者获利远超一级市场。

　　现在的新股也有价值低估的可能。关键的问题是投资者如何发现这些机会，本栏认为，想要找出被低估的新股，最重要的一点就是学会看懂上市公司的招股说明书，只有看懂了这个，才有可能从中发现新股的内在价值，但即使是这样，也不能做到足够稳妥，毕竟可能会有部分上市公司的相关报告经过一些程度的粉饰，投资者不能仅仅依靠公开报告的内容。

　　除了基本面确实过硬，投资者还可以根据盘面表现来发现机会。如果是一家有价值的公司，当它开板之后，势必会有机构资金进场买股，它的股价也会表现得相对强势，从K线图上看在开板之后成交量要能够急剧放大，换手充分，股价还有向上突破最高点的趋势，这样的新股应该是被机构资金看中了。当然，基本面和盘面走势两者缺一不可，只有都满足才有可能是真正的价值低估新股，这也会是投资者获得超过平均利润的好品种。