易天股份估值分析以及行业收入的变动趋势

　　12月25日易天股份中签率公布，因此大家可以多关注赢家财富网的消息公布。接下来我们来先看一下易天股份估值分析。

　　公司向单个客户的销售比例未超过 50%，不存在严重依赖个别客户的情况。公司董事、监事、高级管理人员和核心技术人员及其关联方或持有公司 5%以上（含 5%）股份的股东与上述客户不存在关联关系或在其中占有权益的情况。其中，广东【领益智造(002600)、股吧】股份有限公司副董事长陈国狮曾通过其控股的赣州市科智为投资有限公司投资发行人机构投资者股东深圳弘信，间接持有深圳弘信 9.73%的合伙份额，从而间接持有发行人 0.47%的股权。深圳弘信自 2017 年 3 月成为发行人股东，赣州市科智为投资有限公司持有深圳弘信合伙份额的期间为 2017 年 1 月至 2018 年 5 月，截至本招股说明书签署之日，陈国狮未间接持有发行人股权。

　　易天股份利润水平的变动趋势：易天股份净利润分别为 2,108.19 万元、4,741.41 万元、7,672.25 万元和 5,016.83 万元，2016 年度、2017 年度、2018 年度和 2019 年 1-6 月基本每股收益分别为 0.46 元/股、0.83 元/股、1.26 元/股和 0.87 元/股。

　　公司主营业务毛利率分别为 40.02%、45.07%、45.87%和 44.24%。 2017 年度发行人营业收入同比 2016 年增长 28.92%，综合毛利率亦同比提升 5.05%，营业利润、利润总额和净利润等损益指标同比上升。2018 年，公司营业收入持续增长，同比 2017 年增长 46.72%，毛利率保持相对稳定，2018 年公司实现营业利润和净利润分别为 8,852.81 万元和 7,672.25 万元，较 2017 年同比增长 59.29%和 61.81%

　　易天股份是一家国内优秀的电子专用设备供应商，基于精准对位、精准贴附技术，致力于为客户提供专业化、高性能的国产化电子专用设备。公司目前主要产品为平板显示器件生产设备，可广泛应用于平板显示器件中显示模组的组装生产，并向半导体微组装设备等领域拓展。

　　2017 年、2018 年、2019 年 1-6 月发行人主营业务收入增长率分别为 28.57%、40.92%和 43.07%。发行人营业收入增长主要原因在于平板显示器件行业技术持续升级，带动设备投资需求的增长。

　　2018 年、2019 年 1-6 月发行人华南及华东合计主营业务收入占比下降主要原因，一是 2018 年、2019 年 1-6 月发行人向京东方位于河北的子公司京东方（河北）移动显示技术有限公司销售较多产品；二是深天马、TCL 于武汉设立的子公司新建生产线，向发行人采购产品增加；三是重庆作为我国平板显示器件重要生产基地的崛起，2019 年 1-6 月重庆客户向发行人采购设备 3,506.03 万元。

　　2016 年、2017 年，发行人主营业务收入主要由偏光片贴附系列、背光组装系列、全贴合系列构成，其中偏光片贴附系列技术难度较大，市场竞争较小，其毛利率高于背光组装系列和全贴合系列。2017 年发行人背光组装系列和全贴合系列销售收入占比由 2016 年的 22.82%降至 2017 年的 13.18%，偏光片贴附系列销售收入占比由 2016 年的 70.05%上升至 2017 年的 77.48%。2017 年毛利率较低的背光组装系列和全贴合系列销售收入占比下降，毛利率较高的偏光片贴附系列销售收入占比上升，产品结构发生变化，该因素导致毛利率上升 1.36%。