A股三大指数下跌，北上资金净流出61亿元

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　　原标题：A股三大指数下跌，北上资金净流出61亿元 来源：财经杂志

　　A股三大指数下跌，北上资金净流出61亿元

　　上证指数下跌近2%重回3500点，这仅是一次正常的回调还是一场A股的转折？从目前看，机构态度并不悲观

　　编辑|陆玲

　　A股下半年的开局似乎并不顺利。7月1日，多方博弈下，上证指数出现了0.07%的跌幅。但双方激战并未结束。

　　7月2日早盘，A股跳空低开。随后几乎无任何反弹，一路下行，呈现出单边下行趋势。仅在尾盘出现了小幅回升。截至收盘，上证指数收于3518.76点，跌幅1.95%。深证成指下跌2.45%，创业板指下跌3.52%。两市累计成交10028亿元。2619只个股出现下跌。

　　节日的气氛刚过，A股情绪有些低落。不过，长城基金总经理助理、多元资产投资部总经理马强表示，7月2日的下跌，是在资金激烈博弈后对前期连续上涨后的一次正常回调，不应过分解读，A股出现大幅度下跌的可能性不大，不必过度悲观。

　　“国内经济基本面并没有发生重大变化，上市企业的盈利情况依旧向好。美元流动性收紧是一个长期的过程，资本市场已有部分预期，结合A股今年以来呈现的震荡态势，对A股的影响不会太大。”马强表示。

　　巨丰投顾认为，经历2月中旬以来的下跌之后，市场牛市格局也有望发生较大变化，牛市依然没有结束，但是已经进入牛市后期，整体性机会并不明显，要注意局部性的板块以及局部性的牛市机会。

　　博时基金首席宏观策略分析师魏凤春近期发表了谨慎观点。他认为，当前市场的波动水平也逐渐从低位拉升，交易难度会逐渐提升，建议适度转向防御，逢高兑现部分收益。

　　“今年货币政策操作和信用出清风险决定市场波动节奏，此轮行情类似去年11月底到今年2月，一旦国内资金面出现收紧，海外流动性预期也收紧，市场调整概率就会加大，过去两三周资金面发生了边际变化，短端利率开始出现小幅上行，股债双牛的走势分化，结构性信用出清压力开始显现。”魏凤春指出。

　　三大指数下跌

　　7月2日，上证指数、深证成指、创业板指、科创50指数等各大重要指数均出现了较大程度的下跌。创业板指和上证50的下跌幅度分别达到了3.52%和3.59%。深证成指、沪深300、上证180下跌幅度均超过了2%。

　　医药、消费、金融等权重板块的下跌严重拖累了A股指数。在行业板块方面，只有商贸零售、有色金属、综合飘红，其余板块全军覆没。按照中信一级行业分类，跌幅最大的为消费者服务，跌幅达到了4.52%。其次医药板块、食品饮料、国防军工概念跌幅均超过3%。非银、银行板块分别下跌2.87%、2.42%。

　　此外，北上资金也出现大额流出。数据显示，7月2日，北向资金净流入-61.49亿元。其中，沪股通净流入-49.24亿，深股通净流如-12.25亿元。

　　不过，值得注意的是，前两日北向资金交易暂停，2日北向资金正式恢复交易。“北向资金大幅流出是对前两个交易日关闭沪深股通的集中反应，也是对今晚非农数据可能超预期并导致美元走强的提前反应。之后指数将继续维持震荡，中小市值指数会好于大盘股指数。”建泓时代投资总监赵媛媛向记者表示。

　　对于7月2日的A股下跌，一些市场人士觉得跌得有些莫名其妙，找不到明显的利空原因。一家私募投资经理表示，“除了从技术层面看可能会下跌，其他方面都找不到导致下跌的明显因素。”

　　安爵资产董事长刘岩认为，经过前一段时间的市场放量上行，股指出现回调是大概率事件。

　　“特别是昨天上证50逆势大涨，但市场整体向下的波动趋势还是存在，今天市场能够出现一个缩量下跌，很大可能是二次回调，因为目前A股市场的估值，在历史行情是属于中等水平，跌下来只是为了一个更好的反弹。”刘岩向记者表示，这样的回调，会对板块轮动的逻辑造成较大改变，一些已经严重高估的板块很难再继续，而业绩正在不断显现的底部公司价值开始得到市场认可。所以，投资者可以从这部分公司中寻找机会。

　　实际上，此前博时基金首席宏观策略分析师魏凤春就提出了“适可而止”。 “此轮国内外资金面持续超预期宽松带来的行情逐渐发生变化，流动性预期开始边际收缩，国内资金面也有一定波动，继续建议逐步兑现部分收益，适度转向防御。”魏凤春在报告中表示。

　　A股下半年怎么走？

　　抱团瓦解、风格切换、热点轮动，2021年上半年的A股波动明显加剧，结构性行情在一次大调整之后仍在延续，创业板指、科创50指数强势反弹。

　　没有只涨不跌的股市，A股也从不缺乏机会。面对7月初突如其来的调整，下半年A股有哪些机会和风险？

　　巨丰投顾认为，展望下半年，市场或呈现新特点：一方面，总体震荡加剧；另一方面，风格快速轮动，赚钱难度加大。A股市场依然不会缺乏机会，但难以把握，周期、消费、成长、金融四大板块可能呈现快速轮动，目前风格在成长，但接下来依然可能重新轮动回消费和周期。直到流动性实质收紧时，整个市场又可能转向金融。

　　招商证券首席策略分析师张夏认为，A股当前正处在内需尚可，外需持续改善的基本面驱动阶段，在流动性中性环境下A股更多是以结构性行情为主。三季度正值半年报和需求旺季，业绩增速较高，以全球需求导向中国优势制造相关行业可能有望业绩超预期，中小市值中高增速成长型公司表现较好。四季度开始，内外需求皆可能转弱，盈利预期明显下行，且可能会面临外部流动性冲击，行业选择以防御性行业为主，大盘价值风格有望回归。

　　交银国际董事总经理、研究部主管洪灏在下半年展望报告以“价值王者归来”为标题。洪灏认为，如果价值王者归来，周期性板块的强势逐渐消退，那么能源、医疗保健和公用事业等非周期性价值类股会提供机会。

　　“下半年指数会总体平稳，结构性行情会显着。”银华基金基金经理李晓星认为，“下半年的市场驱动力量跟上半年相比，可能正好有所逆转。在下半年经济增速没有上半年快的情况下，一些行业和公司可能因为业绩的低预期而带来下跌，而流动性的合理充裕对于估值是有支撑的，情绪是稳定的。所以整体市场的走势会是平稳，不会出现上半年的大起大落，业绩可以持续维持增长的行业和公司有望迎来比较好的投资机会，结构性行情显着。”

　　展望下半年宏观经济，李晓星分析称，经济的快速增长会面临一些挑战。从消费、投资和出口来看，消费跟居民收入相关，并不会有剧烈的变动；房地产投资和基建投资会面临一些压力，投资整体负面；随着海外产能竞争国的疫苗接种率的提升，欧美的通航逐渐恢复，我们目前没有明确的打开国门的时间，出口会面临不确定性。在经济的快速增长受到挑战的时候，货币政策跟上半年最紧张的时候相比，可能会有边际的好转。