近期亚洲棕榈油市场沦为“短板”品种

　　本周二（6月13日），马来西亚棕榈油局（MPOB）发布了5月供需报告，该报告数据的影响力类似USDA月度供需报告，往往对于判断棕榈油市场走向具有重要的参考和指引作用，也是我国进口油脂厂商定期关注的农业报告之一。众所周知，棕榈油作为全球贸易量最大、价格最具竞争力的植物油品种，近十年来随着食品加工、工业生产等领域对其需求的持续扩增，继大豆、豆油之后棕榈油已经成为我国食用油市场不可忽视的“压舱石”。汇易网注意到，最新一期的MPOB月度报告数据显示，马来西亚油棕种植园正在逐步走出“超强厄尔尼诺”主导之下的减产周期，这令马盘BMD毛棕油基准合约近期持续领跌，而近期跟盘重拾“弱反弹”行情我国植物油市场，目前也仅剩棕榈油未能突破反弹，值得关注。

　　近期亚洲棕榈油市场可谓“天有异象”

　　本周二MPOB月度供需报告数据称，今年5月份马来西亚棕榈油产量达到165.4万吨，明显高于之前市场预期的163.3万吨，差值达到+2.1万吨；当月棕榈油库存数量为155.7万吨，低于市场估值——157.8万吨，差值为-2.1万吨。与此同时，今年5月马来西亚棕榈油出口量达到150.6万吨，较市场预期值（145.8万吨）高出4.8万吨；而当月进口量为4.75万吨，明显低于5.7万吨的市场估值，成为5月份供需报告数据中唯一不及预期的指标。

　　上周五（6月10日），美国农业部（USDA）发布的月度供需报告数据显示，2017/18年度全球棕榈油产量将达到创纪录的6,682.5万吨，刷新上年度6,288.8万吨的前高水平，年度比增长393.7万吨（+6.26%）。其中，本年度印度尼西亚棕榈油产量首次达到3,600万吨，较上年度增加200万吨，实现创纪录的五连增丰产格局；同年度马来西亚棕榈油产量预计达到2,100万吨，年度比增长150万吨，这也是继2013/14年度之后重新站上2,000万吨关口。

　　棕榈油再次成为全球植物油价格“短板”

　　如前文所述，MPOB供需报告显示，今年5月底马来西亚棕榈油库存降至近八年来的同期最低水平，出口量月环比增长超过22万吨。不过，由于全球气候暂时转向中性过渡模式，东南亚油棕种植园生产能力呈现恢复性和季节性的“双增”，南美和美国的大豆丰产格局暂时没有出现“意外”的迹象，加之5月份主要受到“斋月效应”的短期提振用……上述因素使得投资者的恐慌情绪依然浓厚。

　　此外，根据中国海关总署近期发布的初步统计数据显示，今年5月份我国进口植物油总量降至42万吨，较前一个月的56万吨锐减14万吨，约合25%的环比降幅。本周三（6月14日）尾盘，BMD毛棕油基准1709合约收于2421令吉/吨，尽管单日升幅逾1%，但是大盘仍位于2016年8月以来的近11个月新低。技术面来看，BMD毛棕油期货周图形态仍显疲弱，马来西亚棕榈油现货市场近期行情同样低迷，成本面因素导致我国三大主要植物油品种之中，24度精炼棕榈油分销价格未能重返6000元/吨，远逊于豆油、菜油价格的突破反弹。中期而言，我国进口油脂厂商应关注本周美联储货币政策，包括国际原油期货“向左走还是向右走”，以及美豆市场能否借助天气题材寻求“立足点”（909.4美分/蒲式耳），今夏亚洲棕榈油市场“否极泰来”仍是未知数，波段入市、谨慎操作的短期策略为宜。