国内油脂走势分化 棕榈油表现相对疲弱
来源： 中信期货
作者：XXX；
摘要： 棕榈油：国内油脂走势分化棕榈油表现相对疲弱国际市场，马棕库存下降至低点，出口数据良好，抵消产量增幅，MPOB报告呈中性，但在马棕复产节奏不变、斋月后出口需求减少下，预计棕榈油中长期压力依旧。豆油方面，
棕榈油：国内油脂走势分化 棕榈油表现相对疲弱
国际市场，马棕库存下降至低点，出口数据良好，抵消产量增幅，MPOB报告呈中性，但在马棕复产节奏不变、斋月后出口需求减少下，预计棕榈油中长期压力依旧。豆油方面，美豆播种面积预期增加，南美大豆丰产依旧，利空豆类，关注天气炒作及巴西大豆销售进度。因此，综合来看，油脂供大于求格局延续，基本面仍偏空。
国内市场，上游供应，棕榈油库存小幅下降、豆油库存仍处高位、菜油库存环比下降，油脂供大于求，预计后期随着进口油料继续上升、国内油厂开工率上升等影响下，油脂整体库存仍将处于季节上升周期。下游消费，值油脂消费淡季，当前豆棕价差处于不合理状态，严重挤占棕榈油市场消费份额，盘面缺乏提振，油脂下游环节依旧维持弱势。故综合内外市场，棕榈油复产周期下，油脂价格中长期压力依旧。
操作策略：趋势：P1709空单续持（P1709，3月21日5660进场，止损位5830）
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