迈入通信新时代 喜迎5G新未来(附股)

　　2017年行业整体实现上涨，估值有所上升，个股分化明显

　　通信行业在前三季度实现整体上涨，个股分化明显。截止2017年11月10日，通信行业个股中有34家从实现了上涨，63家实现了下跌，1家持平。行业整体和年初相比，估值水平有所上升。

　　通信行业开始迎来5G的投资窗口，主设备商和物联网平台有望受益

　　我国三大运营商公布了5G推进的时间表，力争在2020年实现5G网络的商用。我们基于5G的受益情况，首先推荐主设备商中兴通讯(000063) 享受整个5G运营商投资周期带来的红利；其次宜通世纪(300310) 作为稀缺的物联网平台级公司受到物联网的发展带来的市场溢价。

　　光网络为5G建设先行军，光纤光缆/光模块和光传输已经开始受益

　　从宽带建设到5G承载网的提前投资，以及后续5G基站传输带来的光设备增量，均显示光网络的景气将继续得到延续。在光纤光缆继续需求火爆的同时，三大运营商光传输网络的集采开始拉开大幕，意味着光传输设备的投资周期逐步开始。在此我们推荐具有光棒产能的光纤光缆龙头亨通光电(600487) ，具有高端光模块产能的光迅科技(002281) ，以及在光传输设备上具有行业领先地位的烽火通信(600498) 。

　　5G时代带来天线和射频领域巨大的投资机会

　　5G时代将采用多种新型空口技术，其中最重要的包括MIMO和毫米波技术。新技术的应用将给天线提出新的要求。这将导致小基站的数量急剧增加，以及终端侧的天线数量和复杂度的提升。基于此我们推荐在基站天线有深厚积淀的通宇通讯(002792)，以及在手机天线/射频领域的龙头信维通信(300136) 。

　　风险提示

　　市场估值波动风险，行业政策变动风险，公司基本面黑天鹅风险。