国网特高压建设全面恢复 相关制造商业绩或迎井喷

　　4月9日，特高压概念走强，国电南自、中国西电、平高电气、特变电工、【保变电气(600550)、股吧】等纷纷上涨。

　　据中国证券网报道，国家电网吉林电力公司相关负责人近日透露，正在梳理2020年实施的续建和新开工项目以及科学谋划“十四五”项目，将推动政府谋划东北第二条特高压线路。据悉，国网吉林电力公司目前新基建工程项目已开工47项。今年及“十四五”期间，公司将投资395.22604亿元，新基建计划项目614项。

　　公开消息显示，国家电网今年特高压建设项目的投资规模将达1811亿元，可带动社会投资3600亿元，整体规模近5411亿元。截至目前，在建的9条特高压输电通道已经全部复工，正在加速建设。

　　海通证券表示，国网召开新基建会议重点提特高压，充分说明特高压在近期电网建设中的地位，以及拉基建的力度。对设备商来说，新线的加入，进一步增强了特高压业务的持续性。

　　万联证券表示，受益“新基建”发展，特高压的建设节奏明显加快。投资额的增长将带动行业发展，未来几年特高压将迎来核准量、开工量、投产量和投资额的全面爆发，产业链内相关公司将充分受益。

　　本轮“新基建”的刺激、两家电网公司的大力投入将使特高压将进入更强的第四周期，目前2020年1811 亿元的投资规模已经达到历史新高，行业发展可期。特高压投资额的爆发期将在2021年出现，因此，2020年将成为布局特高压产业链的绝佳机会。

　　根据国网招标数据，一次设备投资额占特高压总投资额的25%-30%，是特高压投资的核心。据此测算，2020年特高压一次设备投资额将超过450亿元，其中投资额较大的主设备如换流变、换流阀、交流变压器、GIS组合电器等，其制造商将迎来业绩高增长，相关龙头业绩确定性较高。

　　东兴证券表示，特高压效率更高，也是解决能源结构的必然选择，同时特高压线路的投资力度大，对经济贡献较为突出，政府对于特高压的重视程度不断提升，因此特高压将成为2020年电网投资重要方向。预计2020-2022年特高压投资将为主设备企业带来超过200亿的订单量，同时追加的3条直流可研项目，有望增加直流设备供应商的业绩持续性。

　　特高压建设中设备投资约占总投资额的35%左右。交流特高压设备采购的主要产品为：GIS、变压器、电抗器，三项设备总投资占线路总投资的26%。直流特高压设备采购的主要产品为换流阀、换流变压器和控制保护系统，三项设备总投资占线路总投资的25%。本轮投资中交流项目约339亿、直流项目约577亿，能够带动主设备厂商订单额总计超过300亿元。特高压主设备技术壁垒较高，竞争格局较稳定，建议关注受益于特高压投资高峰期影响，业绩弹性较大的公司。特高压主设备技术壁垒较高，竞争格局较稳定，建议关注受益于特高压投资高峰期影响，业绩弹性较大的公司，如国电南瑞、许继电气、平高电气、中国西电、【特变电工(600089)、股吧】等。