白酒板块重拾升势 公募提示布局高景气度行业

　　3月29日，A股延续反弹势头，沉寂多时的白酒概念也重拾涨势。贵州茅台一度涨超4%，酒鬼酒、古井贡酒等白酒股也纷纷放量走高。

　　公募机构预判，经过此前调整后，A股市场低位企稳迹象逐渐显现，市场情绪也迎来修复时间窗口。投资者可结合最新财报和估值情况进行中期布局，白酒等高景气度行业，依然是重点布局所在。

　　市场情绪迎修复时间窗口

　　29日A股各大指数小幅高开，随后震荡上行，但午后出现回落。板块层面上，煤炭等顺周期板块持续走强，煤炭指数涨超5%，中国神华开盘不久冲上涨停，恒源煤电、兖州煤业等个股涨逾9%。

　　随着市场反弹展开，前期回调的白酒等消费板块也纷纷走高。贵州茅台早盘一度冲高涨超4%，随后出现回落；酒鬼酒、古井贡酒等个股纷纷放量走高；除白酒外，葡萄酒和啤酒概念同样表现不俗，张裕A早盘时就一度冲上涨停板。

　　数据显示，沪深两市全天累计成交7576.26亿元，较前一个交易日稍微放大。行业主力资金流向方面，24个二级行业中，能源Ⅱ、食品、饮料与烟草、银行、消费者服务Ⅱ的主力资金净流入规模居前。

　　“在前期震荡寻底之后，对于A股的短期负面冲击因素已经逐渐趋于弱化，市场低位企稳迹象已经逐渐显现，市场情绪也迎来修复时间窗口，这为后市的反弹奠定了一定基础。”平安基金认为，在2021年经济复苏方向确定、政策保持“不急转弯”的基调下，企业盈利改善的势头不会中止。与此同时，在机构端待入市资金规模庞大的背景下，充裕的微观流动性和不断改善的市场风险偏好，将继续推动市场震荡上行，建议继续把握市场的结构性机会。

　　下行风险不大

　　招商基金指出，在市场情绪修复下，近期市场走出超跌反弹行情，前期跌幅较大的新能源和白酒概念涨幅较大。展望后市，部分估值较高的板块风险快速释放后，市场整体下行风险已经不大，仍存在结构性的做多机会。

　　诺安基金认为，上周以来市场在经历快速调整后出现反弹，行情的结构性变化速度在加快。这样的走势更多是反映了近期国内宏观经济和企业盈利趋势，同时外围环境因素的影响也在逐步钝化。“从国内货币政策以及中美利差宽度来看，当前的美债收益率上行对国内流动性影响或相对有限，流动性和估值近期或存在边际修复预期。随着年报期和季报期的来临，业绩超预期的板块和个股表现或优于市场。”

　　中欧基金表示，近期随着海外疫情反弹，全球经济复苏预期一定程度出现回落，并带动大宗商品价格下跌，各方对货币调控进一步收紧的担忧也开始缓解。从国际市场来看，美债收益率阶段性顶部或已经出现，a股估值压力也将随之缓解，全球市场可能迎来一定程度的修复。

　　前海联合基金指出，截至目前沪深两市动态市盈率水平整体处于历史中枢附近，在估值高企板块风险得到部分释放后，市场上行大趋势并没有改变。从近日披露的一季报业绩预告情况来看，业绩预喜比例较高，季报行情预期会大幅提振市场氛围，可围绕年报、一季报业绩进行优化配置。

　　把握高景气度板块机会

　　在具体布局上，招商基金指出，接下来可继续关注宏观经济复苏情况，把握景气度改善的低估值顺周期品种的修复机会。其中，对于白酒等高景气行业，需要结合最新财报情况筛选；估值相对合理、景气度确定性高的个股，或已进入到中期布局阶段。

　　创金合信积极成长基金的基金经理王先伟表示，经此前调整后，目前部分白马股和中小市值股的估值已经到了一个合理的水平，接下来看好行业景气度处于较好位置，且具备持续性的细分赛道优质龙头和隐形冠军，尤其是科技、高端制造、医药生物等方向。

　　“从当前时点往后看，对二、三季度科技股的表现抱有信心。”王先伟分析，一方面，整个科技行业的估值在过去一年的消化之后，目前大体上已处于历史中枢水平之下；另一方面，科技行业景气度很高，且还在不断上升，全球的主要芯片制造厂商都在公布扩产计划。“不论是新闻报道，还是我们调研了解到的情况，科技产业链从去年三、四季度开始，景气度持续提升。当前，半导体各细分领域都出现了较强的全球景气周期，汽车智能化和电动化带来了很强的半导体需求增量，这是过去没有出现过的一个巨大基本面变化。与此同时，叠加了国产替代的持续推进，半导体产业链的公司基本面呈现出比较好的正向预期。”

　　诺安基金认为可关注以下结构性机会：一是受益于经济复苏、政策边际变化的银行、保险板块；二是基于全球疫苗接种提速、美国财政刺激政策落地、全球经济同步恢复背景下有望受到提振的服务型消费行业；三是行业基本面向好、估值处于历史分位数较低位置的中小市值公司；四是年报和季报业绩超市场预期的板块和个股。