险资“转暖”有助A股筑底 明年有望带来1900亿元增量资金

    来源: 上海金融报 作者:李茜

    摘要: 近日有券商发布研报称,截至2018年三季度,保险公司保险资金运用余额为15.87万亿元,其中12.98%投向股票和基金。同时,2017年保险资金运用余额较2016年末增长11.42%,如果明年增速维持

      近日有券商发布研报称,截至2018年三季度,保险公司保险资金运用余额为15.87万亿元,其中12.98%投向股票和基金。同时,2017年保险资金运用余额较2016年末增长11.42%,如果明年增速维持在10%,按照目前12%左右的配置比重,明年有望带来约1900亿元增量资金。

      “截至今年三季度,在机构投资者中,保险资金是除一般法人以外的第一大投资者。考虑一般法人的股票流动限制,除去该部分后,保险资金在机构投资中实际占比29%。因此,从资金面的角度看,险资情绪转暖有助于A股筑底。”诺亚研究工作坊高级研究员姜奇甲对《上海金融报》记者表示。

      不过,姜奇甲也坦言,目前的险资加仓行为并不坚决。“前三季度,保险资金(不含社保)对于A股持股市值的变动比例分别为-11.8%、-11.4%和4.5%,同期机构投资人的数据为5%、-3.2%和-4.4%;再结合前三季度以万得全A指数计的A股市场涨跌幅分别为-3.2%、-11.8%和-4.8%,可以看出,一季度保险资金明显减仓,二季度市值减少主要源于市场下跌,三季度则加大增持力度。但从持股数看,三季度较二季度并没有增加,因此更可能是在原有持仓标的基础上加仓或者进行持仓调整。”

      那么,在尚未大举进入的背景下,险资更“钟爱”哪些板块呢?姜奇甲表示,根据三季报数据,在万得二级行业中,保险、银行和房地产是险资持股的前三大行业,合计占到总体持仓数的87%,明显高于这三个行业在全市场26.4%的比重,超配明显。以银行板块为例,截至三季度末,险资新进增持招商银行、民生银行、农业银行、工商银行、建设银行、上海银行、杭州银行等7只银行股。“保险资金的投资期一般较长,且截至11月底,保险和银行指数表现明显好于万得全A指数,再考虑到保险和银行较高的分红率、行业熟悉度及市场容量,险资未来继续大幅持有这两个行业的可能性较大。而房地产板块受政策影响较大,如果未来政策进一步收紧,基本面恶化,不排除减持的可能性。”姜奇甲还指出,“险资的长期性特别适合投资科创企业,在即将推出的科创板中,不排除有合适的企业能获得险资的青睐。”

      事实上,除了上述板块,近期保险资管的纾困资金也开始行动起来。例如,华夏人寿近日举牌海航旗下上市公司凯撒旅游;国寿资产近日亦披露称,通过其发行并管理的“国寿资产-凤凰系列专项产品”,以大宗交易方式购买通威股份7397.63万股(约占上市公司总股本的1.91%),加上已持有的约3.09%股份,国寿资产成为该公司第二大股东。据统计,截至11月下旬,已有6家保险资管设立合计860亿元的纾困专项产品。

      业内人士表示,根据目前规定,保险公司权益类资产投资账面余额不得超过公司上季末总资产的30%,并且投资单一股票的账面余额不高于上季末总资产的5%。截至今年8月末,保险公司资金投资于股票及证券投资基金余额为19532.4亿元,占保险资金运用总额的比例为12.43%。从占比看,距离监管“红线”还有较大空间。

      (文章来源:上海金融报)

    关键词:

    保险,三季度,保险资金,保险公司,资金运用

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