保监会出台保险投资证券新规

　　日前，保监会出台了有关保险资金投资证券市场的新规。应该说其基本内容和以前并没有大的变化，只是根据市场发展的实际，做了一些幅度有限的调整，部分规定则表述得更加明确。而且这些内容，保监会高层不久前在不同场合都有所谈及。因此，从这次出台的新规内容来看，还是符合投资者预期的，新规公布后的市场反应也较为平和。

　　不过，对于保监会的新规，特别是贯穿在这其中的监管思路，还是值得人们进行深入的思考。首先，尽管保险公司投资权益类资产的资金从救市时的40%调降为30%，但这只是恢复到过去的正常水平，而就这个比例而言，拿到海外市场来看也是不算低的。另外，保监会为此设置了两年的过度期，因此从政策的调整力度来说，还是相当宽松的。这表明保监会对于保险公司投资权益类资产，总体还是持支持的态度。这也很容易理解，随着固定收益类产品的刚性兑付潜规则不断被打破，保险公司的资金运用面临越来越大的挑战，因此的确有必要加大对权益类产品的投资。换言之，险资入市正成为其进行资产配置方面的一个大趋势。中国资本市场相对较大的容量，也为险资入市提供了可能。因此，投资者完全不必担心新规实施后险资会视股市为陌路，考虑到现在险资入市的资金占比只有15%还不到，再加上险资资产正连年扩张，今后其入市规模的明显增加是完全可以预期的。

　　其次，鉴于“金融支持实体经济”的政策定位，保监会鼓励保险公司作为“友好投资人”，更多是以财务投资者的身份参与对股市的投资，从中扮演起一个长期投资者的角色，分享上市公司业绩增长所带来的成果。而与此同时，反对投机性的短线操作，也不主张盲目收购与保险公司主业无关的上市公司，特别是反对与其它非保险类资金一起，联合进行这种收购。为了避免流动性风险，还对险资投资上市公司的资金比例作出了严格的规定，并且设置了分级监管的安排。这样做的目的，一方面是推动险资按照中长期投资的理念参与交易，另一方面则限制险资利用资金优势染指上市公司。从这个角度来说，未来险资动辄举牌的案例，恐怕会有所减少，即便是出于符合“偿二代”要求而进行的举牌操作，其持股比例也很难超过20%，以保险公司的名义发起对上市公司的收购，恐怕基本上不具备操作上的可能性。也许，这会使得股市上少了一些题材，但在目前条件下，对于维护市场的正常运作，避免暴涨暴跌，以及支持绩优上市公司进一步做大做强，还是有着很积极的作用。

　　最后，险资新规的出台，在稳定市场情绪、引导长线资金入市方面，有着很大的正面影响。自从去年12月保监会怒斥一些保险公司的不规范行为以后，对于险资入市问题，市场一直存在某些疑问，也有人担心险资会退出，留下的资金空缺该如何弥补。而现在有了相关的规定，这就为险资的正常入市提供了足够的空间，那些有足够资金实力的大保险公司，可以在合法依规的前提下更加积极的入市，即为股市带来最为需要的长线资金，同时也给广大普通投资者展示新的投资理念，这必将有力地推动中国资本市场的健康发展。

　　当然了，有了险资新规，不等于说保险资金马上就会蜂拥而入，这里还需要一个过程。而中国资本市场的稳定与发展，也不是有了险资就能够实现的。这方面还有大量的工作要做，因此在欢迎险资新规出台的同时，加强证券市场的自身建设，也是非常重要的事情。对于投资者来说，正确认识险资新规的意义，客观看待其作用，更是十分必要的。