避险属性不灵了？进口成本飙升，日元创五年新低

　　与预期的美联储加息相比，日本央行的鸽派倾向会继续对日元汇率造成打压；而不断上涨的能源成本也将对日本贸易条件产生负面影响，进一步打压日元走势。

　　受央行鸽派和大宗商品价格飙升加剧贸易失衡影响，日元汇率有望进一步下滑。

　　日元汇率周一早盘跌至5年新低，美元兑日元汇率攀升至117.81，为2017年1月以来的最高水平。美元兑瑞郎在早盘交易中也上涨，触及11月底以来的最高点 0.9363。

　　　　市场分析认为，与预期的美联储加息相比，日本央行的鸽派倾向会继续对日元汇率造成打压。而不断上涨的能源成本也将对日本贸易条件产生负面影响，从而进一步打压日元走势。

　　央行方面，美联储将在本周召开货币政策会议，市场普遍预计美联储将在本次会议上开启加息。相比之下，日本央行将在本周的会议上保持鸽派立场，因为政策制定者试图推动该国从疫情中疲弱的经济复苏。

　　大宗商品价格也打压日元汇率。日本是一系列大宗商品的净进口国，最近几周，由于俄罗斯受到制裁，所有商品的价格都在上涨，这意味着日本需要花费更多的美元来购买这些商品，使日本贸易平衡前景恶化。

　　此前数据显示，今年1月份日本连续第六个月出现贸易逆差，贸易逆差攀升至2.2万亿日元（187亿美元）的八年高位。

　　日元传统的避险属性也在淡化。货币政策的分歧正在给日元带来下行压力，在乌克兰问题的不确定性消除后，利差的扩大将抵消任何日元升值因素。

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