2017-02-08 东吴证券-晨会纪要

　　2017-02-08 东吴证券-晨会纪要 2017-02-08 类别：券商晨报 机构：东吴证券 研究员：--

　　[摘要]

　　宏观2017年PPP如何托底经济？存量释放与新政实施2017年两部委明分工、齐发力，存量释放超5万亿。预计两部委2017年PPP项目的整体签约/落地规模约为2016年的2-3倍。特许经营占主导，经营性项目多元化融资：经营性项目和准经营性项目将是我国2017年PPP落地重点，其中，收益稳定的经营性项目融资可能会成为试点的首选。2017实施，融资新政促PPP落地我们预计首批PPP证券化融资项目将于2017年2季度推出，“一带一路”、京津冀协同发展、长江经济带建设，以及新一轮东北老工业基地振兴等国家级战略领域将成为政策着力点。

　　行业通信行业：投影和激光专题系列——PLC技术，解决最后十米网络接入，迎接视频时代1、随着视频业务崛起和企业信息化程度提升，我国网络建设已经从“最后一公里”接入，逐步转向“最后十米”接入，高速的无处不在的网络成为刚需。WIFI存在覆盖距离不远、穿墙性能不足、容易产生干扰等问题，新型高速网络接入技术成为未来发展趋势。

　　2、PLC技术利用电力线进行载波通信，原应用于电网低速通信系统，它的无改造成本、高隔离低干扰、超高速率等优点，也具备解决最后十米网络接入难题的能力，对家庭和企业高速通信网络部署具有重要的作用。3、投资建议：PLC芯片和终端产品是重要投资方向，推荐PLC核心标的东软载波。

　　个股推荐及点评

　　【重点推荐】国轩高科：三元锂电蓄势待发，巩固锂电龙头地位深度拓展产业链，巩固动力电池龙头地位。动力电池行业2017年洗牌，强者恒强龙头胜出。公司三元锂电蓄势待发，磷酸铁锂稳步推进。预计公司2016-2018年净利润分别为10.52/14.45/18.07亿，考虑增发对应的EPS分别为1.20/1.45/1.82元。公司为动力锂电龙头，且此次三年定增大股东拟认购比例达35%，我们给予公司目标价41.25元，对应2017年考虑增发/未考虑增发PE约为28和25倍，维持买入评级。