创业板可能有更好的投资机会

　　主持人：2017年的市场，和以前的市场有很大的区别，你如何看待2017年的市场？

　　蒋翔：2017年的市场，可以说是众说纷纭。有人说是最好的时候，也有人是最差的时候。我觉得，如何看待2017年的市场，这个对总结2017年的投资和做出2018年的投资计划很有帮助。

　　2017年，可以说是散户亏钱比例最大的年份之一，这个是事实，不需要回避。对于投资者来说，我觉得要冷静的面对这个事实。一味的怨天尤人不解决问题，要想在市场中生存和发展，就必须要把握市场脉搏，跟随主流资金的脚步走。

　　2017年很多人是价值投资年，是上证50为代表的价值投资的体现。不论钢铁、煤炭，因为有了价值，所以得到了市场主力的认同。

　　其实在2016年底的时候，钢铁煤炭股票的价值都在历史低位，钢铁煤炭股票中很多都是st股票，在去年年底的时候，也没有看见几个人说2017年最大的机会就在钢铁煤炭板块中。实际上，也是在5月之后，市场的热点才转移到低位低市盈率股票中。

　　市场主力为什么炒作这些股票？这些股票其实都是在2016年不被投资者看好的股票，这些股票筹码分散。在供给侧改革的背景下，这些股票的业绩发生了翻天覆地的变化，并且业绩能持续稳定。

　　那么明年来说，这些股票还能在今年的股票价格上在翻一倍吗？我看难。

　　所以2017年的市场，这些股票的上涨有其必然性，可以说供给侧改革正好又碰上了直接融资作为一个重点工作。要想加大直接融资的力度，指数不能大跌，这些煤炭钢铁不仅是权重股，而且业绩转好，炒起来又能维持市场稳定，所以，他们就担负了必然的历史使命。

　　作为投资者来讲，认清了这点，2017年就是大赢家。但是2017年过去之后，2108年市场会怎么走，我们作为投资者应该怎么做？这个才是我们应该关心的问题。总结过去不是为了怨天尤人，而是为了向前看，总结教训，争取成为市场赢家。

　　主持人：2017年即将过去，2018年市场会怎么走？投资者应该如何应对？

　　蒋翔：刚才说到2018年钢铁煤炭股票难以再走出类似2017年的波澜壮阔的翻倍行情。但是在年底临近的时候，投资者会更加关注业绩和有送转潜力的股票。所以在今年末，明年初，调整到位的钢铁、煤炭、有色金属、和石墨烯股票可能会有短线的反弹行情。投资者可以波段参与。

　　而从全年看，创业板中的细分行业龙头可能会有更好的投资机会。很多蓝筹白马股上涨一倍后，原来便宜的估值修复变成了正常估值。A股大市值公司和中小创公司的比价其实变得不算贵了。很多中小创股票的估值已经大幅降低，其中很多公司的基本面改善但是股价一样暴跌，所以2018年的中小创板块中的龙头企业一样也有估值修复的机会。

　　中小创股票自从2016年之后一直就处于泡沫破灭的阶段，一些行业和公司这两年来的景气是不断上升的，但是由于盘子小，市场主力不青睐，所以一些核心品种，在比价偏低的效应和公司成长效应双层作用下，有望成为创业板中的蓝筹股，受到主力关注。

　　中小创领域是极具活力的板块，其中有不少代表新兴经济的行业企业。刚刚结束的中央经济工作会议指出，中国的经济增长将由追求速度向追求质量转变，由传统要素驱动向创新驱动转变。创新在中国被提到前所未有的高度，一定程度上成为中国能否由大国变为强国的关键。科技创新、高端制造将成为中国未来的核心资产。旧的核心资产与新的核心资产之间的取舍，需要投资者有非常清晰的认识。与创新相关的领域会涌现出非常多的优秀公司，包括人工智能、高端装备制造、5G、健康医疗等领域可能会出现具有全球竞争力的优秀公司。中小创板块的氛围将随着优秀企业的崛起而逐步改善，中小市值公司也可能在未来A股市场因为创新驱动而充满更大的吸引力。

　　从整体或者长远看，2018年成长股票的机会可能会好于2017年。在2018年，投资者不必再对创业板谈虎色变。

　　不过需要提醒投资者注意的是，创业板有机会并不意味着创业板中跌得多的股票机会大。在市场崇尚价值投资后，市场对股票的定位会越来越根据公司本身的价值定位，仅仅靠题材和概念炒作的时代已经过去。所以，尽管是创业板可能会有大机会，但是创业板的结构性行情也不会转换，没有业绩没有成长性的股票还是继续走在价值回归的路上。