深信服：安全和云产品广泛适配

　　Gartner发布了2020年《超融合基础设施软件魔力象限》报告，中国仅两家厂商入围，其中一家便是深信服。此次入围意义重大，因为评判标准关注软件能力。Gartner的评审标准相较之前发生了转变，由原来关注超融合一体机的性能，变为对软件性能的评价。DellEMC、HPE、Cisco、华为等服务器厂商去年入围而今年全都没有入围，他们的软件深度绑定自家服务器，该模式已不能满足用户数据中心云化的需求。深信服具备更加灵活的软件定义能力，可以提供超融合一体机也可基于用户的硬件拓展。

　　公司的安全和云产品广泛的适配生态系统。如公司的云础设施产品向上端大量对接各个领域核心应用，与多家操作系统、中间件、数据库、国产化芯片和应用厂商开展广泛深入的产品技术适配，再利用超融合管理平台实现资源的统一管理和运维，进一步扩大生态合作领域。根据公司官方公众号，2019年，深信服终端威胁防护系统EDR完成与三大国内主流操作系统银河麒麟、中标麒麟、深度操作系统的兼容认证；SSLVPN与统一操作系统UOS完成适配；与华为联合推出基于TaiShan服务器的超融合云计算解决方案；推出基于ARM架构的超融合版本。

　　市场最大预期差是看重超融合增速而忽略云整体布局。公司在云发展路径为从虚拟化—>超融合—>私有云—>混合云，超融合已经成为公司云战略aCloud的核心。公司以超融合为核心构建私有云、混合云的完整解决方案，aCloud包括基于KVM的aSV和软件定义存储aSAN，除了集成应用防火墙WAF，还提供了NFV，多级安全防护模块和云管平台aCMP。今年初公司将云单独成立事业部，并将公有云子公司XYclouds并入，专注于提供容灾、CDN、安全等服务，以此形成了同架构混合云解决方案。市场担心华为等巨头的竞争，公司差异化选择重点落地政府、教育、医疗领域，通过紧密联合合作伙伴获取市场。

　　维持盈利预测，维持“买入”评级。预计2020-2022年营业收入为57.40、78.91、104.19亿元，增速为25.1%、37.5%、32.0%；预计归母净利润为7.60、10.72、14.99亿元，增速为0.2%、41.0%、39.9%。对应的PE为113X、80X、57X。

　　（文章来源：财富动力网）