V观财报｜宁德时代450亿定增落地！高瓴、摩根大通银行等知名机构现身

　　宁德时代450亿元定增方案出炉！22日盘后，宁德时代发布公告披露定增结果，本次发行价格定为410元/股，募集资金总额约450亿元，实际募集资金净额约448.7亿元，其中国泰君安、摩根大通银行、巴克莱银行分别获配46.64亿元、40.73亿元、33.6亿元。

　　宁德时代“打八折”，知名机构纷纷现身

　　发行价格方面，据宁德时代22日公告，此次定增价格价格不低于发行期首日(即2022年6月13日)前20个交易日公司股票均价的80%，即不低于339.67元/股。

　　面对宁德时代股价八折的“优惠”，一众知名机构纷纷现身，共有42家投资者在规定的有效申报时间发出《申购报价单》。其中南方东英资产管理有限公司开出全场最高价462元/股，申购15亿元，溧阳市先进储能私募基金合伙企业(有限合伙)、麦格理银行有限公司、J.P. Morgan Securities plc也有不低于450元/股的出价。诺德基金管理有限公司则报出全场最低价339.89元/股，仅比定增底价339.67元/股高出0.22元。

　　整体上看，大部分机构开价都在400元/股以上，这也导致宁德时代最终根据投资者申购报价结果等，确定本次发行价格为410.00元/股。按照宁德时代6月22日的收盘价507元/股，获配机构现已浮盈23.66%。

　　宁德时代获配名单(来源：宁德时代公告)

　　从最终获配结果上看，国泰君安、摩根大通银行、巴克莱银行、申万宏源分别获配46.64亿元、40.73亿元、33.6亿元、33.48亿元成为此次的前四买家。高瓴旗下的HHLR管理有限公司以423.51元/股、416.76元/股、407.76元/股的阶梯报价获配近30亿元。另外还有广发证券、香港上海汇丰银行有限公司、博时基金管理有限公司等机构获配。

　　深交所曾质疑其融资必要性，募资金额缩水132亿元

　　在资金使用方面，宁德时代拟分别向福鼎时代锂离子电池生产基地项目、广东瑞庆时代锂离子电池生产项目一期、江苏时代动力及储能锂离子电池研发与生产项目(四期)、宁德蕉城时代锂离子动力电池生产基地项目(车里湾项目)分别投入152亿元、117亿元、65亿元、46亿元，超过84.4%的募集资金用途涉及扩产。剩余70亿元则用于新能源先进技术研发与应用项目。

　　宁德时代450亿元使用计划(来源：宁德时代公告)

　　值得一提的是，据2021年8月13日宁德时代发布的向特定对象发行股票预案公告，公司拟募集资金为582亿元。对比该定增预案来看，宁德时代最终定增方案不仅取消了补充流动资金93亿元和宁德时代湖西锂离子电池扩建项目(二期)31亿元，还将车里湾项目募资额从54亿元削减至46亿元，募资金额合计缩减132亿元。

　　宁德时代2021年定增预案 (来源：宁德时代公告)

　　此前，宁德时代数百亿元的定增方案曾饱受市场诟病，其中一条则是宁德时代账面上有巨额现金却仍要补充流动资金。

　　对此，深交所曾在2021年9月30日对宁德时代的问询函中细数宁德时代近年的募资情况。深交所指出，截至2021年6月30日，宁德时代持有货币资金746.87亿元，2021年1-6月，公司经营活动产生的现金流量净额为257.42亿元；公司2018年首发上市募资53.52亿元，2020年非公开发行股票募资196.18亿元，募集资金到位日距离该次发行董事会决议日不满18个月。

　　深交所要求宁德时代补充说明，结合最近一年及一期对外投资情况、未来投资计划、经营活动现金流入情况、持有货币资金及理财产品情况、直接及间接融资情况、银行授信额度等情况，详细论证说明在持有大额货币资金、较高现金流入，且持续大额对外投资的情况下，此次发行融资的必要性及规模合理性。

　　值得注意的是，宁德时代期末现金余额从2019年末约230亿元高速增长至2022年一季度末将近800亿元。Wind数据显示，2019年至2021年及2022年第一季度末，宁德时代期末现金余额分别为232亿元、634.32亿元、755.06亿元及786.81亿元。