业绩不振 华仁药业收购韩后又陷“罗生门”？

　　10月16日，【华仁药业(300110)、股吧】披露了《关于筹划重大资产重组的提示性公告》，公司本次拟收购韩后化妆品股份有限公司股权。

　　据公告显示，华仁药业此次收购的韩后公司是国内知名的化妆品公司，主要从事化妆品的研发、制造和销售。韩后成立于2008年1月，注册资本6530万元，法定代表人为王国安，同时他也是十长生化妆品有限公司和韩后集团的董事长。

　　华仁药业表示，本次交易将帮助公司创造新的利润增长点，同时结合公司现有的医药健康产业，未来将打造医药健康+美丽健康两大消费升级场景。

　　华仁药业称，目前该交易正处于初步筹划阶段，公司对标的公司尚需进行进一步尽职调查，具体交易金额及该项交易最终是否能够达成存在重大不确定性，同时，本次重大资产重组存在无法完成的风险。

　　近年来，国内化妆品行业竞争日趋激烈，导致利润稀薄，韩后早已过了高速发展时期，华仁药业为何要选这个时机拓展美妆业务呢？韩后是否有自己的算盘？

　　韩后想要曲线上市？

　　作为国内知名的化妆品牌，韩后的发展正如它的名字，借助韩流，代言人请的都是韩国明星，给人以韩国品牌的错觉。

　　2012年，韩后在江苏卫视投下1.2亿元的巨额广告，成为当年中国化妆品行业广告标王。2014年，韩后以2亿元一举揽下广州地标“小蛮腰”五年广告权。此外，韩后还曾冠名央视春晚、央视元宵晚会、浙江卫视新年演唱会和综艺节目《跨界歌王》，黄晓明、全智贤和金秀贤都曾是韩后的代言人。

　　韩后在2016年以前的业绩增长非常迅猛，2013年回款近2亿，2014年回款便冲到7亿左右，2015年突破10亿。随着国外高档化妆品陆续进入国内，行业竞争同质化日趋严重，化妆品行业逐渐迎来拐点，到了2017年，韩后的增长速度明显放缓，仅达到了30%，韩后创始人王国安甚至表示，2018年公司或将为负增长。

　　近年来，化妆品企业如丸美、丽人丽妆，相宜本草、毛戈平等纷纷上市折戟，虽然有拉芳、【珀莱雅(603605)、股吧】、御家汇等成功案例，但成功率极低。叠加业绩的放缓，韩后目前一直没有上市动作。或许选择被上市公司收购，是一种曲线上市的策略。

　　直销大王周希俭

　　华仁药业是一家专业生产非PVC软袋输液的高新技术企业，产品包括基础性输液、治疗性输液、营养性输液。

　　截止今年上半年，华仁药业扣非净利润为1220万元，同比增长47.59%，但营业总收入为6.51亿元，利润率较低。2010年上市以来，华仁药业的业绩一直不太稳定，2010年公司收入和净利润分别为3.38亿元、7632万元，到了2016年，收入和净利润分别为12.49亿元、2395万元，营收大幅增长，净利润却大幅降低。

　　2016年7月，业绩严重滞涨的华仁药业找到了新东家。前大股东华仁集团将其持有的华仁药业1.74亿股股份，以每股 9.53 元分别转让给永裕恒丰投资和永裕恒丰管理。转让价格合计16.58亿元。转让完成后，永裕恒丰投资、永裕恒丰管理将合计持有公司26.46%，成为公司的实际控制人，两家投资公司的董事长周希俭正式入主华仁药业。

　　公开资料显示，周希俭出生于1975年，现任中脉健康产业集团董事局主席，道和投资产业集团董事长，永裕恒丰金融控股集团董事长，香港道和环球集团有限公司董事局主席等。曾在2017年当选中国年度经济人物。

　　周希俭曾于1996年进入安利工作，在金融圈并不太有名，但是在直销界，却有着直销大王的称号。周希俭是安利进入中国大陆后的第一批销售员，在安利呆了7年后，周希俭又先后加入如新、月朗国际，直至加入中脉科技集团，后成为中脉公司的董事长。

　　值得一提的是，中脉健康产业集团是一家布局保健食品、保健用品、保健服务三大领域的健康企业。而中脉系产品近几年来陆续被消费者指出涉嫌传销，多家媒体做了相关报道，如43万元一坛白酒，2万多元一张床垫，上千元一件的内衣，这些天价商品都出自中脉公司。而蹊跷的是，中脉系统却在这些质疑声中逐渐壮大。

　　周希俭在刚成为华仁医药董事长时，曾表示希望借助其大健康领域积累的优势，在做强做大药品产销研的基础上，加快医疗器械业务的发展，并逐步进入保健营养和医用食品领域。以“大健康”概念为主线，不断完善产业链延伸和布局。

　　这样看来，此次华仁医药收购韩后，提出的“医药健康+美丽健康”概念，更像是中脉公司和韩后之间擦出的火花。

　　王国安的反问

　　关于华仁药业收购韩后，有媒体向韩后创始人王国安做了求证，结果得到了一句反问“是吗？”。

　　图片来源：化妆品报

　　据悉，韩后过去的迅猛发展得到了知名基金红杉资本的关注，先后于2014、2015年注资韩后，公司目前的股权结构为：王国安占股比例达37.4%，为公司第一大股东；北京红杉信远股权投资中心及北京红杉铭德股权投资中心，分别占股12.95%、6.25%位居第三和第五大股东。

　　2015年10月，韩后宣布换帅，王国安将指挥棒交接给了原集团董事副总裁肖荣燊。完成了打江山人物的王国安，打算把主要精力从企业日常管理转移到资本运作上。同时，王国安表露出来更大的野心，提出了下一个10年后要做百亿级企业的目标，还曾不止一次在公开场合表示，韩后正在着手准备主板上市。新任董事长荣燊也曾经公开表示，韩后要做中国的宝洁。

　　王国安因其运营思路大胆，特立独行，又极具个性，被人称为“王敢敢”。有熟悉韩后的相关人士表示，以王国安的个性，有很大的抱负，不到迫不得已不会直接卖掉韩后，最主要，王国安并不缺钱，并不需要靠韩后来养家糊口。

　　看来王国安的这句反问意味深长，华仁药业如果收购韩后成功，基于未来的发展战略，谁更有话语权恐怕还是未知数。

　　(文章来源：环球老虎财经)