期货日报：【大商所2020年优秀会员访谈】系列报道之一：利用专业优势 优化产业服务

　　编者按

　　　　在会员单位的大力支持下，2020年大商所紧紧围绕服务实体经济和国家战略的根本宗旨，维护市场安全稳定运行，在产品研发、技术创新、生态圈建设等方面均取得显着成绩。各项事业全面发展进程中，众多优秀会员单位发挥了重要作用，共同促进了期货市场功能发挥。即日起，本报推出“大商所2020年度优秀会员访谈”系列报道，敬请关注。

　　记者 谭亚敏

　　服务实体经济是期货市场的初心所在，更是大商所和期货公司前进发展的宗旨。近年来，期货市场产品种类不断丰富、产业服务模式不断创新、对外开放步伐加快，拓宽了期货服务实体经济的范围与领域。与此同时，优秀会员更是利用自身优势，紧抓提升服务实体企业的能力。一方面继续强化以往的优势板块，另一方面围绕实体经济需求不断创新和拓展新的业务，把期货市场更好服务实体经济落到实处。

　　　　产业服务百花齐放

　　服务实体经济是期货市场的初心所在，更是大商所和期货公司前进发展的宗旨。近年来，随着期货市场产品种类不断丰富、产业服务模式不断创新、对外开放步伐加快，拓宽了期货服务实体经济的范围与领域。与此同时，优秀会员更是利用自身优势，紧抓服务实体理念和职能。

　　2020年11月25日，南华期货助力首笔以进口俄罗斯非转基因大豆为标的的非标仓单期转现业务顺利完成。

　　南华期货副总经理唐启军介绍，该笔交易的是进口俄罗斯大豆，800吨通过船运由大连口岸进境，480吨通过铁路运输由绥芬河口岸进境。参与此次交易的产业客户均表示，非标仓单期转现充分满足了国内大豆加工企业的进口需求。

　　“通过进口俄罗斯大豆期转现业务，将期货与现货、境内与境外有效连通，更加贴合了大豆贸易流向和消费结构发展趋势，开创了国内先河，为黄大豆1号国际化定价做出了重要探索。”唐启军告诉期货日报记者。

　　据了解，新湖期货在农产品板块也有自己独特的优势，集合线上线下双轨，提升咨询服务的深度，将单一研究所研究扩展至数据挖掘、现货跟踪、波动率评估、资管量化等多维度的服务集合，依托“1+6”发展战略，将投研服务在个性化需求方面得以体现。同时，2020年度新湖期货在全国范围内开展了22个农产品“保险+期货”项目，涉及玉米、豆粕、大豆、鸡蛋、粳米、猪饲料指数等10个品种，覆盖湖南、新疆等14个省、市、自治区，承保现货量约40万吨，对应风险保障金额约13亿元。

　　“新湖期货抓住了新品种上市契机，进一步拓展生猪产业链上下游。2021年生猪期货挂牌交易首日，新湖期货及新湖瑞丰批量完成四个生猪‘保险+期货’项目的场外期权对冲交易，总保额506万余元，有效消除生猪养殖户的后顾之忧，完整实现了生猪养殖利润风险管理闭环。”新湖期货农产品事业总部总经理马法凯说。

　　“2020年我司继续深耕产业客户服务以及自身投研能力的提升。在大商所十大投研团队评选中进入前20名，黑色研究团队整体的研究能力和在业界的影响力进一步提升。”方正中期期货研究院院长王骏告诉记者，方正中期期货协助产业客户制定与实施紧贴现货贸易的套期保值方案，在行情波动较大时，提供及时在线交流、风控提醒。同时也为产业客户提供了期现套保软件，用金融科技助力企业风险管理。方正中期期货会定期、高频地为重点产业客户提供行情分析及建议，同时全流程跟踪客户套保，根据基本面、宏观面的变化调整和优化，灵活运用目前市场中的场内场外期权产品，减轻客户资金压力，满足暂时无法进行场内交易客户的风险管理需求，获得了部分产业客户的认可。

　　记者发现，深耕黑色产业且获奖的优秀会员中，还有银河期货和中信期货。“近十年来，随着银河期货服务实体经济的不断深入，我们已不满足仅仅提供通道和咨询服务。黑色板块价格波动剧烈，客户的风险管理需求愈发强烈。在服务客户的过程中，我们站在行业运行及未来业务模式变化的角度，分析行业面临的长期挑战，未雨绸缪，提供更长周期的综合解决方案，如围绕企业风险管理，如何完善管理架构、如何推进行业上下游定价模式优化及推广等。”银河期货大宗商品部负责人周伟江说。

　　另据了解，中信期货在黑色金属领域是以研究促进开发，建立了强大的研究团队，全面覆盖了钢材、铁矿、焦煤、焦炭等相关品种，形成了完善的研究框架，为客户提供全方位的报告，对黑色金属进行全方位常态跟踪，在市场上形成了广泛的影响力。今年，中信期货将继续以研究带动市场开发，强化研究实力，打造符合产业和机构客户需求的研究产品。

　　　　良性互动服务客户

　　如何服务好客户，光大期货研究所所长助理兼能化总监钟美燕告诉记者，从服务中的三类客户来看：一是刚接触期货市场的客户，需要做好期货知识的相关培训，以及针对客户需求设计套保方案。二是资深的生产企业，需求包括套保套利、行情研判、信息交流等，期货公司需要重点帮助他们解决在交割环节中遇到的实际问题。三是贸易型企业，他们的需求比较多，有资金需求、仓单质押融资，也有场外期权需求。解决方案是：依托光大集团全金融牌照的优势，借力光大银行、母公司光大证券，依托光大光子的场外期权及大宗商品业务，为企业量身定制解决方案。

　　在化工板块研发比较突出的优秀会员还有国投安信期货、华泰期货。国投安信期货相关负责人告诉记者，公司注重利用金融工具解决实际问题，如通过参与“大商所企业风险管理计划”，企业感受到基差贸易的优势，熟悉了贸易形式，上下游企业达成了预期效果，并计划在项目结束后继续采用基差点价的模式进行交易。2020年，公司对客户推广了标准仓单交易业务，协助客户开立账户并使用标准仓单平台，使企业增加了采购销售的渠道，也改善了期货合约不连续对企业套保的影响。

　　记者在采访中获悉，大商所LPG期货上市后，华泰期货与多家大型LPG进口贸易商、深加工企业、交易所指定交割厂库建立起紧密的合作关系，与客户形成良性的互动，并且向客户提供优质的研究服务。“在去年疫情高峰阶段，我们尽量高频率地通过远程视频、电话会议方式与产业机构进行不定期交流，为客户详细讲解我们对期货市场的分析，并结合客户现货产业需求提供潜在策略或套保方案。在国内疫情稳定控制后，积极前往客户公司进行现场路演。此外，在预判到有较大行情波动前，及时提醒客户注意风险。”华泰期货研究院LPG研究员康远宁说。

　　　　促进期市稳健发展

　　服务实体经济是金融市场的天职和宗旨，受访中，众多优秀会员表示，一方面将继续强化以往的优势板块，另一方面将延伸和拓展新的业务，把期货市场更好地服务实体经济落到实处。

　　记者在采访中获悉，南华期货已连续四年在黑龙江海伦开展金融支农项目，通过项目模式的不断创新升级，与当地政府部门结对帮扶，以“保险+期货”为抓手，继2019年帮扶海伦市正式脱贫后，2020年再度引入县域项目为海伦市巩固脱贫成果“扶上马再送一程”。

　　2020年是中央提出决战决胜脱贫攻坚、打好全面收官之战的关键之年。为巩固脱贫成果，防止返贫致贫，在大商所指引下，在黑龙江省政府的支持下，南华期货联合阳光农业相互保险、人保财险、中原农险，积极对接海伦市政府，在当地继续开展大豆县域覆盖收入险试点项目。该项目承保面积达110.35万亩，涉及大豆现货量18.32万吨，涉及14个乡镇及合作社共计16366户豆农（含2277户建档立卡贫困户）参与，理赔金额达3284余万元。多年来形成的“海伦模式”成功经验为海伦当地种植户持续稳定增收，在今年经历了国际粮食市场动荡、国内台风灾害侵袭的“寒冬”，为当地种植农户带来一丝“暖意”。

　　唐启军告诉记者，今年会在原有“保险+期货”经验基础上，继续做好保险项目推广工作，扩大“保险+期货”项目覆盖面，提升项目成效。同时，探索“保险+期货”商业化模式，例如配合土地托管模式，为托管农户提供综合性保障，多维度降低农户生产经营风险，支持新型农业经营主体规模化发展。如与黑龙江省龙科种业集团共同研讨达成商业性价格保险模式，农户既降低了种植成本，也降低了缴纳保费比例，同时也规避了种植险与保险项目资金重叠的问题，改变以往对交易所和政府资金支持的高度依赖，让保险项目实现商业化运营。另外，通过“农保计划”积极推广，配合综合运用“保险+期货（权）”、场外期权、订单农业等多种手段，为“三农”提供更加高效、便捷、可持续的风险管理服务，为更多农业生产、贸易、加工企业更好地利用期货市场管理风险提供便利。当前期货市场已成为中国“三农”发展的不可或缺的重要组成部分，在服务“三农”、助力乡村振兴战略实施中正发挥积极作用，在服务实体经济、服务国家战略中也将继续作出重要贡献。

　　“2021年将尝试探索使用更为丰富的风险管理工具来服务实体，为企业提供更有针对性的服务方案。除当前使用较为熟练的期货和场内期权外，逐步拓展到基差贸易、仓单服务、含权贸易、场外衍生品等业务。同时进一步加强与产业的联系，继续完善黑色产业链的研究体系，更为熟练地掌握各品种的最新交易规则和交割制度。”王骏说。

　　新湖期货能化事业部总经理王鹏告诉记者，大商所企风计划的推出，为企业在风险管理、价格发现、期现结合业务、贸易环节优化等多个方面提供了坚实的助力。该计划为市场提供了流动性，为场内外市场的活跃添砖加瓦。场外业务目前正逐步形成机构间市场，风险分散到各个机构之间，各个机构之间再到市场中去对冲，凭借交易所多个品种多年的积累搭台，整个期货公司的服务能力就大大增强了，也真正让期货市场创新服务实体经济“起风了”。

　　记者发现，新湖期货在工业品上做了大量的含权贸易，2020年场外期权名义本金冲击千亿级别，是2020年少数在商品场外市场规模上取得增长的期货公司。例如在焦炭项目上，依托大商所焦炭期货，与山西主产区焦化厂合作多笔场外期权业务，在风险可控的情况下，为企业提供多种套期保值的选择，并取得不错的收益。

　　“我们将积极配合交易所，继续以经纪业务为基础，搭配投资咨询、场外衍生品、专业度培育、期现结合服务及各项增值服务，紧扣服务实体经济的核心，利用期货市场品种涵盖范围不断扩大的机会，走到客户当中去，进一步了解客户实际需求，设计更多符合客户生产、贸易需要且可复制性的产融结合模式，助力企业借助衍生品市场，形成有利于企业长期发展的战略路径。”王鹏表示，同时，新湖期货将在各品种加大期货及期现相关线上和线下活动力度，普及相关概念和操作方法，进一步提升法人客户参与度，为产业链升维添砖加瓦。