2020年10月30日豆粕大豆早盘分析摘要

　　　【豆类基本面】受市场担忧欧美新冠疫情恶化对经济带来负面影响，大宗商品市场普遍遭遇抛售，周四CBOT大豆期货市场继续承压回落，系统性风险令美豆反弹节奏受阻。巴西大豆种植区近日出现的降雨缓解旱情，该国大豆播种进度提速令天气炒作情绪下降。美国农业部公布的美豆出口销售报告显示，截止10月22日当周，美国大豆出口销售净增162.07万吨，较前一周下滑27%。其中对中国出口销售净增107.39万吨。目前美豆收割进入尾声阶段，本年度美豆产量同比增加近2000万吨。当前多国为控制疫情而采取的封锁措施仍是市场关注的重点，来自宏观经济层面的担忧情绪盖过豆类自身的影响，美豆市场借机释放连续反弹所累积的回吐压力。国内油脂市场低位承接盘活跃，在菜油的强势带领下企稳回升；豆粕继续跟随美豆节奏保持震荡调整释放库存压力；豆一期货则保持独立行情加速反弹。 　　【大豆】周四东北产区国产大豆价格稳中偏强，黑龙江产区新豆价格多在2.40-2.55元/斤之间运行，关内国产大豆价格继续小幅回升。产区大豆收割结束，大豆现货价格居高不下，农户囤粮惜售，市场看涨预期依然强烈，贸易商和需求企业收购困难。中储粮在产区多地挂牌收购大豆，收购价格多在2.15-2.20元/斤之间，多低于当地现货价格。下游蛋白加工企业成本传导能力较强，大豆加工利润普遍较好，对高价大豆的承受能力大幅提高。国产大豆市场对中储粮挂牌收购价格低于预期的反应基本结束，市场看涨人气重新凝聚，豆一期货连创反弹新高，期现共振，强势特征仍在持续。预计今日豆一2101期货合约高开震荡，前期大豆期货多单仍可适量持有。 　　【豆粕菜粕】周四国内豆粕现货报价跌幅有所扩大，多地下跌20-40元/吨，沿海豆粕现货报价运行在3160-3270元/吨。欧美疫情恶化令市场忧虑情绪升温，美豆承压回落中下游采购趋于谨慎。进口大豆到港量庞大，油厂上周大豆压榨量升至219万吨超高水平，预计本周仍在215万吨以上。截止上周五，沿海主要地区豆粕库存总量为92.15万吨，周比继续增加，较去年同期的55.65万吨增加65.58%。豆粕供应增加令市场上行动力减弱，油厂顺势降价消化库存压力。目前生猪存栏量已恢复到2017年底的8成以上，9月猪料产量同比增幅超3成，带动豆粕需求稳步回升，需求端对豆粕价格的支撑作用持续提高。欧美疫情冲击与巴西大豆产区出现有利降雨相叠加，美豆上行受阻，但包括中国需求和拉尼娜等利多题材仍未退场，随时可能重获市场关注带领美豆市场止跌回升。预计今日国内粕类期货市场维持震荡走势，可减持原有粕类期货多单或盘中短线适量参与。 　　【油脂】周四CBOT豆油市场继续收低，技术上再现三连阴。马来西亚棕榈油市场周四因假日休市，印尼官方表示将通过调整棕榈油出口税来支持B30计划的继续实施，但原油价格偏低令该计划大打折扣。印度正在考虑下调植物油进口关税并扩大出口，马来西亚棕榈油今日复市后将对欧美疫情恶化等消息做出反应。国内大豆周度压榨量增至219万吨新高，但豆油商业库存不增反降，表明需求端承接力较强，且有部分豆油陆续转入储备，油厂的挺油保利润策略仍在持续，豆油低位承接盘依然较活跃。菜油逆市强势大涨，孟晚舟出庭再度提振相关炒作情绪，并带领国内油脂盘面整体摆脱外部影响。欧美因疫情恶化而采取的新一轮封锁措施将使植物油需求受挫，但国内经济有序恢复，对油脂的需求稳步回升，市场独立性逐渐显现。预计今日国内油脂板块高开震荡，可逢低适量买入油脂多单或维持观望。